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  • 2026年机械行业投资策略：把握科技成长主线.pdf

    • 7积分
    • 2025/12/30
    • 94
    • 华西证券

    2026年机械行业投资策略：把握科技成长主线。2025年以来机械设备指数大幅跑赢大盘：2025年1月1日至12月16日，机械设备指数整体上涨53.00%，同期上证指数上涨28.61%，跑赢大盘约24.39个百分点，涨幅位于申万一级行业分类排名中的第4名。2025年以来领涨的行业为：通信（+92.03%）、有色金属（+88.40%）、电子（+73.72%），AI产业趋势下，科技成长类资产表现出色。当前机械行业估值高于历史中位数水平：国内制造业复苏持续低于预期，下游需求疲软，资本开支总体偏弱，当前申万机械设备指数PE（TTM）为36.43，近十年分位点75.49%，处于历史中高位数水平。

    标签： 机械 科技成长

  • 机械行业2026年投资策略：聚焦新技术，拥抱顺周期.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/17
    • 124
    • 中泰证券

    机械行业2026年投资策略：聚焦新技术，拥抱顺周期。2025年回顾：截至2025年12月7日，机械行业整体表现优于大盘，设备板块整体保持上涨，板块内部涨幅有所分化。内需方面，基建投资增速维持低位，需求虽有修复但动能不足。外需持续回暖，出口与订单均呈改善趋势。2026年展望：面对当前经济形势的不确定性挑战，我国采取了一系列积极措施来稳定经济。2026年我国经济修复动能有望延续，宏观景气度预计温和回升，制造业内需有望同步改善并受益。“十五五”规划提出前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，我们对其中的核聚变、具身智能、量子科...

    标签： 机械行业

  • 机械行业2026年度投资策略：成长引领，周期价值共振.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/08
    • 105
    • 信达证券

    机械行业2026年度投资策略：成长引领，周期价值共振。行业整体回顾:今年市场整体呈上涨趋势，年初至今（截至2025年12月4日）中信机械行业指数录得30.9%涨幅，跑赢上证指数15.3pct。年初以来我国制造业PMI在荣枯线上下波动，整体偏弱，1-10月国内制造业固定资产投资累计同比增速为2.7%。机械行业上市公司前三季度业绩表现稳健，中信机械板块收入合计18801亿元，同比增长6.73%，归母净利润1278亿元，同比增长14.99%，利润增速高于收入增速。机器人：2015-2024年中国工业机器人装机量年复合增速17.52%，2024年装机量占全球的54%。在人口老龄化和中高端工业机器人、核...

    标签： 高端装备 机械制造

  • 机械行业2026年度投资策略：新复苏周期、新科技成长.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/24
    • 116
    • 中原证券

    机械行业2026年度投资策略：新复苏周期、新科技成长。2025年中信机械板块上涨30.12%，位居全部行业第6名。截至2025年11月20日收盘，2025年中信机械行业大涨30.12%，跑赢沪深300指数（16.01%）14.11个百分点，在30个中信一级行业中排名第6名；三级子行业中锂电设备、基础件、半导体设备涨幅靠前，分别上涨103.2%、58.93%、48.05%；高空作业车、铁路设备、船舶制造涨幅靠后。一、新复苏周期：传统机械提质升级迎来新复苏周期工程机械：国内政策持续催化、设备周期到来叠加出海持续拓展，工程机械龙头企业业绩有望持续改善，重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械、浙江...

    标签： 机械行业 智能制造 工业母机

  • 机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会.pdf

    • 10积分
    • 2025/11/17
    • 87
    • 国信证券

    机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会。机械行业2026年展望：成长聚焦AI基建和人形机器人，价值关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头AI浪潮和能源变革带来产业升级机遇。①AI自身加速发展带来AI基建需求爆发式增长，AI赋能让社会效率不断提升，并推动技术进步打开更多新应用领域。②新能源利用让社会成本不断降低，为产业升级提供更好供给支撑。这一切均离不开中游机械行业的支撑。我们认为机械行业大部分细分行业均有望在AI赋能下迎来产业升级机遇，综合考虑长期产业逻辑、中短期产业爆发节奏，我们重点看好当前流动性充足市场背景下有业绩&估值双升的细分板块及核心标的投资机会，自上而下成长聚焦...

    标签： 机械行业

  • 2026年机械行业出口链年度投资策略：需求向好，出海致远.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/13
    • 76
    • 浙商证券

    2026年机械行业出口链年度投资策略：需求向好，出海致远。机械出口链2026年的基本面如何展望？需求端：全球延续弱复苏、宽货币、供应链重构阶段趋势。区域结构上，美国韧性、欧洲寻底、新兴分化。价格端：美元指数疲软态势暂缓，美国CPI与中国PPI差值仍在，中美缓和叠加产能转移，预示我国出口企业盈利能力有较强支撑。站在25年底，市场当前在担忧什么？如何展望？ 对美方向：宏观数据缺省+微观传递寒意→衰退论调再起。预计明年中期选举刺激经济的能力和工具兼备，AI与再工业化托底需求，以软着陆为基线。对欧方向：能源脆弱+财政约束→复苏难见起色。关注能源价格边际变化，预计能源需求、...

    标签： 机械 出口 出海

  • 高端制造行业2026年投资策略：把握科技主线，关注内外需复苏.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/30
    • 223
    • 光大证券

    高端制造行业2026年投资策略：把握科技主线，关注内外需复苏。2026年，我们认为高端制造仍将是市场关注的重点与投资主线，其中人形机器人、液冷设备、固态电池设备行业将陆续迎来产业突破的关键催化，PCB设备行业景气度将在AI算力需求持续增长的背景下进一步提升；预计在关税冲击趋稳和国内提振内需的政策加持之下，内、外需市场都将边际好转，外需方面重点看好工具&OPE和矿山机械的出口表现回升，内需方面重点看好机床&刀具及自动化设备订单回升，分行业看：1、科技方面：1）人形机器人：2026年将会是量产突破性的一年，我们坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）...

    标签： 高端制造

  • 2025下半年轨交设备行业投资策略：维保更新需求可持续，车辆与信号设备更受益.pdf

    • 3积分
    • 2025/06/30
    • 144
    • 申万宏源

    2025下半年轨交设备行业投资策略：维保更新需求可持续，车辆与信号设备更受益。行情回顾：上半年轨交设备指数涨幅靠后，但正收益个股占比达73%。今年以来（截至6月27日），轨交设备（申万）指数涨幅-8.82%，分别跑输机械设备（申万）、上证指数、深证成指16.82%、10.98%、8.47%；机械设备子领域中轨交设备（申万）指数涨幅排名靠后。板块内部看两极分化，30家轨交设备公司取得正收益的多达22只，占比73%；小市值公司涨幅更显著，中国中车、时代电气、中国通号等大市值公司涨幅靠后。板块回顾：铁路固定资产投资与客货运量均保持稳健增长。1）铁路固投：2025年1-5月，铁路固定资产投资2421亿...

    标签： 轨交设备 投资策略

  • 机械行业6月投资策略：重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分方向.pdf

    • 3积分
    • 2025/06/19
    • 284
    • 国信证券

    机械行业6月投资策略：重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分方向。5月行情回顾&重要数据跟踪：5月机械行业（申万分类）指数上涨0.79%，跑输沪深300指数1.06个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为31.03/2.42倍，环比稳定。5月钢/铜/铝价格指数环比变动-2.53%/+4.65%/+2.84%。PMI（国家统计局5月31日数据）：5月PMI指数49.50%，环比提升0.5个百分点，前期经济受外部冲击影响加大，扩内需力度逐步加强。工程机械（中国工程机械工业协会6月9日数据）：2025年5月销售各类挖掘机18202台，同比增长2.12%。其中国内销量8392台，同比下降...

    标签： 工程机械 电测仪器 燃机叶片

  • 机械行业2025年中期投资策略：科技牵头，重视成长赛道机遇.pdf

    • 7积分
    • 2025/06/19
    • 71
    • 民生证券

    机械行业2025年中期投资策略：科技牵头，重视成长赛道机遇。科技是新的增长引擎。经过多年快速发展后，我国制造业进入到结构性优化阶段。科技发展有望带来新的生产组织形式、新的需求释放场景，带动新老产业共振向上发展。人形机器人、低空经济、新能源新技术等方向均有可能获得新的推进，有望推动行情演绎。人形机器人：机器人的运动性能获得显著提升，伴随机器人的语音识别、语义理解等能力的继续完善，机器人已经具备一定的实用性，今年进入量产元年。巨头企业纷纷入局，建立各自的产业链，带动投资标的的继续泛化。低空经济：各部委及地方政策不断出台，推动低空经济加速发展。多家eVTOL企业产品已推出，在适航证取证过程中。随着基...

    标签： 机械行业 科技 成长赛道

  • 机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/18
    • 183
    • 中信建投证券

    机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱。机械板块热点密集，上半年涨幅位居A股第6名，板块涨幅top100中，40只与机器人相关，26只属于北交所，8只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前机械板块公司数量众多，近700家，占A股数量超过10%，与多种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK材料等）、可控核聚变、AI等等，导致机械板块2025年上半...

    标签： 机械设备 硬科技

  • 工程机械行业2025年度中期投资策略：设备更新政策落地&新兴地区放量促需求释放.pdf

    • 3积分
    • 2025/06/17
    • 127
    • 国联民生证券

    工程机械行业2025年度中期投资策略：设备更新政策落地&新兴地区放量促需求释放。行业事件根据中信行业指数，2025年工程机械板块收盘价相对稳定，工程机械行业主要产品销售延续增长态势，企业经济效益和企业总体经营质量良好，中国工程机械行业的发展环境有望稳步向好，本轮景气周期或以新能源智能化装备渗透提升、设备更新替代需求为主要特征。海外沙特阿拉伯、印度尼西亚、越南、马来西亚以及其他“一带一路”共建国家等新兴国家基础设施发展指数持续回升，相关地区基建市场升温有望带来需求释放。2025年挖掘机内需回暖明显，海外稳步放量2025年1-4月我国累计销售挖掘机8.35万台，同比...

    标签： 工程机械 设备更新

  • 人形机器人产业2025年中期投资策略：智启新程，人形进阶.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/11
    • 138
    • 民生证券

    人形机器人产业2025年中期投资策略：智启新程，人形进阶。2025年年初以来，包括人形机器人在内的通用机器人量产逐步落地。2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有万台以上人形机器人进入工厂场景训练。工厂训练是破除具身智能数据不足与实用性低下之间“引力束缚”的关键，也是积累高质量、大规模应用数据的必要手段。短期（3年内）人形机器人有望应用于特种场景。我们认为特种场景成本敏感度较低、遥控操作可在短期弥补具身AI不足导致的机器人自主性不足。中期（3-5年）人形机器人有望应用于制造场景。我们认为制造场景下的通用机器人不止双足人形一种形式，前期工...

    标签： 人形机器人 投资策略

  • 机械行业5月投资策略：重点关注人形机器人和内需价值成长方向.pdf

    • 3积分
    • 2025/05/14
    • 168
    • 国信证券

    机械行业5月投资策略：重点关注人形机器人和内需价值成长方向。4月行情回顾&重要数据跟踪：4月机械行业（申万分类）指数下跌4.64%，跑输沪深300指数1.64个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为32.18/2.40倍，环比略有下滑。4月钢/铜/铝价格指数环比变动-1.79%/-4.64%/-3.76%。PMI（国家统计局4月30日数据）：4月制造业PMI指数49.00%，环比下降1.5%，经济受外部冲击影响加大，扩内需力度有望逐步加强。工程机械（中国工程机械工业协会4月7日数据）：3月销售各类挖掘机29590台，同比增长18.5%。其中国内销量19517台，同比增长28.5%；出...

    标签： 人形机器人 机械设备

  • 工控行业2025年度投资策略：出海加速、国产化助力、人形孕育新场景.pdf

    • 3积分
    • 2025/04/02
    • 557
    • 华创证券

    工控行业2025年度投资策略：出海加速、国产化助力、人形孕育新场景。OEM或拉动工控行业进入上行周期。受制造业投资和出口需求阶段性影响，我国自动化市场规模连续两年小幅下滑至2024年的2859亿元。季度看OEM市场同比增速跌幅持续收窄，考虑到2023-2024年经销商去库存、2024年以来的财政及货币政策的托底、以及设备更新政策的推动，OEM市场有望在2025年进入上行期并拉动工控市场需求。项目型市场经历了2021-2023年连续三年的正增长，至2024年增速已降为0.1%。考虑到流程工业中占比较大的冶金及石化化工行业投资较弱，预计项目型市场需求在2025年面临压力。出海市场蓝海初显，国产品牌...

    标签： 工控行业 人形机器人
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