机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱.pdf

上传者：风****
时间：2025/06/18
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机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱。机械板块热点密集，上半年涨幅位居A 股第 6 名，板块涨幅top100 中，40 只与机器人相关，26 只属于北交所，8 只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。

上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前

机械板块公司数量众多，近 700 家，占 A 股数量超过 10%，与多种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK 材料等）、可控核聚变、AI 等等，导致机械板块 2025 年上半年（截至 6 月 13 日）涨幅 13.56%，位居整个 A 股涨幅第 6 名。 WIND 概念指数上半年涨幅 top20 中，有 5 个方向都与机械行业高度相关，分别是具身智能指数、PEEK 材料指数、宇树机器人指数、人形机器人指数、减速机指数。机械行业 2025 年上半年涨幅 top100 的个股中，有 40 只是因为机器人主题，有 26 只得益于北交所整体估值抬升，8 只因为可控核聚变，5 只因为 AI 相关，4 只受益风电景气，3 只受益低估值价值发现。

下半年展望：硬科技与低估值，值得加码布局

行业总体内需相对疲软，出海步伐更加坚定，不只是海外扩产等，而且赴港上市掀起热潮，表明行业正以更积极的态度对接全球市场需求。展望下半年：（1）硬科技有望破局内需相对疲软状态，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向，其中，具身智能方向，我们看好传感器、灵巧手、机器狗、外骨骼机器人赛道，尤其是传感器（视觉、触觉、力）细分领域；可控核聚变方向，国内新一代聚变装置建设进入密集招标期，产业链中上游核心环节将直接受益，如超导磁体、特种材料、真空室及真空室内装置等。（2）低估值高股息方向，受益利率下行趋势，同时也受益全球投资者对中国资产的价值重估。（3）其他方向，建议关注具备全球竞争力与长期发展趋势的行业，比如工程机械、注塑机、锂电设备、3C 设备、半导体设备等。