机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱.pdf

机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱。机械板块热点密集，上半年涨幅位居A 股第 6 名，板块涨幅top100 中，40 只与机器人相关，26 只属于北交所，8 只受益可控核聚变。 当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科 技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估 值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行 业，当下机械行业值得加码布局。

上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前

机械板块公司数量众多，近 700 家，占 A 股数量超过 10%，与多 种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK 材料等）、可控核聚变、AI 等等，导致机械板块 2025 年上半年 （截至 6 月 13 日）涨幅 13.56%，位居整个 A 股涨幅第 6 名。 WIND 概念指数上半年涨幅 top20 中，有 5 个方向都与机械行业 高度相关，分别是具身智能指数、PEEK 材料指数、宇树机器人 指数、人形机器人指数、减速机指数。 机械行业 2025 年上半年涨幅 top100 的个股中，有 40 只是因为机 器人主题，有 26 只得益于北交所整体估值抬升，8 只因为可控核 聚变，5 只因为 AI 相关，4 只受益风电景气，3 只受益低估值价 值发现。

下半年展望：硬科技与低估值，值得加码布局

行业总体内需相对疲软，出海步伐更加坚定，不只是海外扩产等， 而且赴港上市掀起热潮，表明行业正以更积极的态度对接全球市 场需求。展望下半年： （1）硬科技有望破局内需相对疲软状态，尤其是具身智能与可 控核聚变两大方向，其中，具身智能方向，我们看好传感器、灵 巧手、机器狗、外骨骼机器人赛道，尤其是传感器（视觉、触觉、 力）细分领域；可控核聚变方向，国内新一代聚变装置建设进入 密集招标期，产业链中上游核心环节将直接受益，如超导磁体、 特种材料、真空室及真空室内装置等。 （2）低估值高股息方向，受益利率下行趋势，同时也受益全球 投资者对中国资产的价值重估。 （3）其他方向，建议关注具备全球竞争力与长期发展趋势的行 业，比如工程机械、注塑机、锂电设备、3C 设备、半导体设备 等。