行业研究 - 知识库 - 未来智库

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机械设备行业：光模块需求爆发技术迭代提速，设备环节景气上行价值重估.pdf
- 5积分
- 2026/08/05
- 14
- 东北证券
全球算力基建军备竞赛驱动光模块进入历史性增长周期，市场规模预计从2025年的248亿美元跃升至2030年的1110亿美元，年复合增长率达35%。数通领域尤其是AI数据中心高速互联成为核心引擎，预计从2025年的194亿美元增长至2030年的986亿美元。2025年全球光模块销售额达268亿美元，同比增长74%，2026年一季度延续90%超高增速。中际旭创、新易盛等国内厂商已占据全球TOP10中的七席，前五家企业合计市占率达61.4%。光模块制造精度跃升重塑设备价值光模块制造涵盖贴片、键合、光学耦合、组装与测试五大环节，本质是"微米级精密组装+全流程测试"。随着速率从400G向1.6T演进，光芯...
标签：光模块机械设备设备制造
软件与服务行业AI沉思录（四）：复盘AI时代北美软件叙事演绎，把握当下时点应用侧投资机遇.pdf
- 4积分
- 2026/08/05
- 20
- 长江证券
全球AI应用正从模型训练走向规模化部署，北美软件行业在"AI吞噬"叙事与业绩兑现的反复博弈中经历剧烈波动。2023年以来，IGV指数历经两轮由Infra及高业绩兑现AI应用引领的行情；2026年初，市场因Agent产品爆发而陷入恐慌性抛售，随后在财报季迎来结构性反弹，网络安全与数据工具成为领涨赛道。核心研究发现：网络安全方面，企业规模化部署AI催生出AI原生安全需求，包括AI原生安全平台、Agent身份安全、安全运营升级及传统安全产品扩容四大增量。尽管Mythos等产品一度引发AI替代担忧，但模型存在能力边界且正成为网安公司业绩核心驱动力，头部厂商2026年一季度普遍上调指引，证伪吞噬叙事。数...
标签：人工智能 AI大模型软件服务
汽车行业周报：自动驾驶和机器人不缺席AI应用.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 15
- 申万宏源
本报告为申万宏源发布的汽车行业周报，聚焦自动驾驶与机器人两大AI应用方向在汽车产业的最新进展。报告梳理了自动驾驶技术商业化落地进程、政策环境变化及产业链投资机会，同时关注人形机器人/汽车机器人与智能汽车的协同发展趋势，分析AI大模型赋能下汽车智能化与机器人技术的融合创新路径，为投资者把握汽车产业智能化转型中的结构性机遇提供参考。
标签：自动驾驶机器人智能网联汽车
A股行业中观景气跟踪月报（2026年8月）：Token支出指数回落，医药量价改善.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 17
- 申万宏源
Token支出指数回落与医药量价改善构成2026年8月A股行业中观景气的两大核心特征。申万宏源这份月度跟踪报告以工业部门利润分化、制造业PMI回落至收缩区间为背景，系统梳理了消费、先进制造、科技、金融地产及周期品五大板块的高频数据与景气变化。工业与制造业整体：2026年1-6月规模以上工业企业利润增速行业分化显著，有色、化纤、化学原料等绝对景气高位但边际放缓；煤炭、造纸、通用设备、医药制造等相对景气改善。7月制造业PMI回落至49.2%，生产、新订单、量价指标均有回落，但装备制造业、高技术制造业仍处扩张区间。消费板块：社零增速低位运行，新能源车内销降幅收窄，三大白电排产预期触底回升。纺织品上游...
标签： A股行业景气医药
石化化工行业2026年8月投资策略：地缘因素扰动推升油价，关注AI硬件材料反弹.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 44
- 国信证券
中东地缘冲突骤然升级，霍尔木兹海峡、红海航道及里海管道三大能源运输通道同时受阻，布伦特原油7月23日强势突破100美元/桶，全球原油供给不确定性显著推升风险溢价。与此同时，国内化工行业正处于大规模扩产周期收尾阶段，"反内卷"政策加速落后产能出清，供需格局从过剩转向结构性紧平衡。核心研究内容本报告为石化化工行业2026年8月投资策略，围绕地缘冲突推升油价、化工供给优化、AI新材料需求爆发三条主线展开。原油方面，分析霍尔木兹海峡通航量骤降、曼德海峡封锁、里海管道联盟管线停运对全球供给的冲击，指出北半球夏季消费旺季叠加库存低位放大价格弹性，判断三季度油价区间为80-100美元/桶。化工供给端，化学原...
标签：石油化工新材料 AI硬件材料
电力设备新能源行业2026年8月投资策略：国内风电需求逐步复苏，电网投资确定性凸显.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 45
- 国信证券
全球能源转型加速推进，电力设备新能源行业正经历多赛道并行的结构性机遇期。本报告为国信证券2026年8月行业投资策略，聚焦风电复苏、电网投资、AIDC电力设备、锂电及储能产业链五大核心方向。风电领域，国内新能源机制电价趋稳回升，6月以来装机与招标呈现修复态势。"十五五"规划明确海风新增开工1亿千瓦目标，2026年招标量有望重回10GW以上。欧洲海风规划落地提速，英国启动新一轮CfD竞标，风机出口保持较高景气度。电网投资，国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿，较"十四五"增长40%。上半年特高压招标规模超过去年全年，配网设备价格触底修复，集中度稳步提升。海外电网年均投资将达到5000亿美元，...
标签：风电电网投资电力设备
公用环保行业2026年8月投资策略：国常会新核准8台核电机组，8月全国代理购电价格发布.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 36
- 国信证券
国常会2026年7月核准8台核电机组，核电行业延续批量化、常态化建设趋势，年度核准数量连续五年稳定在较高水平，项目总投资预计超过1700亿元。电力市场运行2026年1-6月全国累计完成电力市场交易电量36848亿千瓦时，同比增长24.2%，绿电交易电量1641亿千瓦时，同比增长6.6%。截至6月底全国发电装机容量达40.43亿千瓦，同比增长10.8%，其中太阳能12.7亿千瓦、风电6.79亿千瓦。8月全国32个省级电网区域代理购电价格中，28个省同比降低。板块表现7月公用事业指数上涨1.86%，相对沪深300超额收益9.72%；水电子板块上涨10.37%，火电下跌1.46%，新能源发电下跌2....
标签：核电公用事业电力市场
宠物食品行业：生产1kg猫粮要花多少钱，能赚多少钱——从成本、费用测算企业盈利能力与投资回报.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 47
- 华鑫证券
宠物主粮作为养宠刚性消费，其生产企业的盈利能力和投资回报是产业链研究的关键环节。本报告以猫主粮为研究对象，从成本、费用及资本回报三个维度构建测算模型，系统评估行业盈利水平。成本测算层面，报告将猫主粮按工艺划分为冻干粮、烘焙粮和膨化粮三大品类，按价格带划分为超高端、高端、中高端和平价四个档位。原材料成本测算涵盖动物原料（鲜鸡肉、鲜鱼、肉粉等，占比约90%）、植物原料、油脂及营养添加剂四大类，通过干物质口径统一折算各品类单位食材原材料成本。加工成本包括直接人工、制造费用和能源消耗，按统一比例约相当于直接材料的20.61%。综合原材料与加工成本，冻干粮（超高端）出厂成本最高，平价膨化粮最低。毛利率与...
标签：宠物食品猫粮宠物经济
AI行业【数字科技研究专题】：未来已来——AI赋能消费投研系列研究一.pdf
- 4积分
- 2026/08/05
- 47
- 华创证券
AI正深刻重塑投研行业的工作范式，但当前应用仍面临真实需求表达、技术产品化、合规安全三重阻碍。华创证券基于投研人员真实需求，从投资、技术、产品三个维度系统呈现AI投研的现状与发展方向。投资视角：三环流程与目标定位AI投研的远期目标是在特定框架下实现AI自动化运行并返回可靠有效的投资建议。投研流程被拆解为"信息—处理—输出"三个环节，当前市场产品主要集中于信息搜集和基础处理，受幻觉与黑盒问题制约难以触及核心投研流程。技术视角：三大痛点与解决方案数据可靠性方面，采用预提取数据方式，将核心定量信息预先录入数据库，LLM专注处理非结构化信息，从根本上规避AI幻觉。推理黑盒方面，揭示了三层表现及其概率性...
标签：人工智能 AI大模型消费
节能降碳行业深度报告一：三年攻坚行动开启，节能设备厂商迎历史性机遇.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 33
- 信达证券
研究背景本报告聚焦节能降碳领域，围绕国家"三年攻坚行动"政策部署展开深度分析。随着碳达峰碳中和目标推进，节能降碳已成为国家重点战略方向，相关产业迎来重大发展机遇期。核心内容报告系统梳理了节能降碳政策脉络与行动方案，重点分析节能设备厂商在政策驱动下的市场机遇。涵盖工业节能、建筑节能、交通节能等主要应用领域，评估节能设备市场规模、技术路线及竞争格局，挖掘具备核心技术优势与产能布局的龙头企业投资价值。研究价值为投资者把握节能降碳产业投资主线提供决策参考，重点关注高效电机、余热利用、节能锅炉、变频器等核心节能设备细分赛道。
标签：节能设备节能降碳节能环保
半导体设备行业系列报告：全球半导体设备进入“量价齐升”通道，国产设备出海进程加速.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 14
- 中信建投
全球半导体设备市场正经历由AI算力需求驱动的资本开支扩张周期，预计至2028年市场规模将连续五年增长并创历史纪录。台积电、美光、三星、SK海力士及铠侠等头部晶圆厂相继上调中长期扩产规划，投资内容从设备导入延伸至新建晶圆厂与洁净室，周期多延续至2030年以后。核心数据与景气验证2026年一季度全球半导体设备出货额同比增长14%，连续第四个季度刷新历史纪录；SEMI持续上修全年市场预期。海外八家主要设备企业2025年合计营收、净利润分别同比增长12.70%、28.66%，2026年一季度增速进一步提升至16.42%、39.45%，利润增速持续快于收入增速。下游结构中DRAM与HBM投资弹性强于NA...
标签：半导体设备国产设备
高盛-中国游戏和娱乐行业：2026年二季度业绩期来临之际的讨论要点——游戏业务呈现韧性、AI投资与效益的叙事转变以及估值触底（摘要）.pdf
- 4积分
- 2026/08/05
- 33
- 高盛
中国游戏娱乐板块估值已接近五年区间底部，部分头部企业甚至低于历史第十百分位，股东回报正成为支撑股价的关键力量。核心发现2026年上半年全行业实现同比增长，PC平台增速显著领先移动端，海外市场扩张更为强劲。跨平台发行成为新趋势，多款作品采用多端策略。然而，部分新游表现不及预期，用户反馈呈现分化，机制复杂度和移动端优化成为主要痛点。AI叙事转变市场焦点从"AI颠覆"转向"受益于AI"。随着技术成本下降和开源模型普及，AI应用层公司迎来效率提升和体验优化机遇。AI生成内容渗透率快速提升，在游戏资产、音乐创作、影视制作等领域产出占比扩大。主要讨论已转向AI经济效益与变现潜力。重点公司动态头部游戏厂商长...
标签：游戏数字娱乐 AI投资
中国东航-600115-航空系列研究（四）：周期筑底，“国际”破局.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 20
- 财通证券
研究主题本报告为财通证券航空系列研究的第四篇，聚焦中国东方航空（600115）的经营现状与行业周期分析。报告核心探讨航空运输行业当前所处的周期底部特征，以及在国际航线复苏背景下的破局机遇。核心内容报告从供需格局、运价走势、成本结构、国际航线恢复进度等维度，分析中国东航的业绩弹性与投资价值。重点研判后疫情时代国际航空客运市场的修复节奏，以及人民币汇率、油价波动等关键变量对航空公司盈利的影响，为投资者把握航空周期反转提供参考。
标签：航空运输国际航线航空公司
煤炭开采行业深度报告：美国缺电系列研究，历史成因与现实影响.pdf
- 6积分
- 2026/08/05
- 28
- 信达证券
北美23个评估区域中有13个在未来十年面临电力资源充足性挑战，5个大区预计在2028-2029年即使在正常天气条件下已规划资源也难以满足需求，达到高风险等级。SemiAnalysis警告美国电网可用于承载新增大型负荷的"剩余容量"最快将在2027年降至负值，远无法满足AI数据中心激增的电力需求。这一缺电困局并非总量性短缺，而是结构性、区域性、时序性失衡，其直接原因在于发电、负荷、电网三大系统长期演进路径与AI驱动的新需求之间产生剧烈错配。研究目的与核心视角本报告基于产业历史发展的视角，深入剖析美国电力系统的制度演变历程以及缺电问题的成因，力求探寻其在能源转型进程中的经验教训。报告认为，美国电力...
标签：煤炭开采电力系统美国电力
【亿欧智库】2026全球卫星互联网行业研究报告.pdf
- 10元
- 2026/08/04
- 67
- 亿欧智库
《2026全球卫星互联网行业研究报告——从星座系统工程向规模化应用实现跨越》由亿欧智库发布，面向国家部委与地方政府、央国企及科技公司、投资机构与产业基金，以及关注空天地一体化网络发展的行业决策者与研究人员。报告聚焦三大核心问题：全球卫星互联网产业格局与技术路线如何演进？以Starlink和千帆星座为代表的标杆项目商业模式是否可持续？卫星互联网如何从星座建设走向规模化商业应用？通过系统梳理政策、技术、市场与资本动态，报告为读者提供清晰的全景研判。核心结论包括：全球卫星分布高度不均，美国以67.3%的份额形成绝对优势，中国以6.5%位列第三，但国内星座组网正加速追赶；低轨化、星间激光链路、相控阵天...
标签：卫星互联网商业航天低轨卫星

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