宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

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美元分析专题：美元流动性观察手册.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 38
- 天风证券
该文档为天风证券发布的关于美元流动性的专题分析报告，发布于2026年7月16日。报告主要围绕美元流动性的观察与解析展开，深入探讨了美元在全球金融体系中的流动性变化趋势及其影响因素。内容可能涵盖美元供应与需求的动态平衡、美联储货币政策对流动性的传导机制、以及美元流动性变化对全球资产价格和国际资本流动的影响。通过系统性的数据梳理和逻辑分析，报告旨在为投资者提供关于美元市场走势的深度洞察，辅助判断宏观经济环境与投资策略。
标签：美元流动性
投资策略：美联储5大工作组改革或致2026年难加息.pdf
- 18积分
- 2026/07/16
- 53
- 慧博智能投研
本文档聚焦于美联储在2026年的货币政策走向及组织架构调整对全球金融市场的影响。核心内容围绕美联储五大工作组的改革计划展开，深入分析这些内部机制变革如何重塑其决策逻辑与政策执行力。宏观背景与政策推演报告探讨了在全球经济周期波动及地缘政治复杂的背景下，美联储通过组建专门工作组来优化政策制定流程的必要性。重点分析了这些改革措施可能导致的政策滞后性或前瞻性变化，并据此推演2026年利率决议的可能路径，特别是关于“难加息”这一核心观点的逻辑支撑。投资价值与风险提示对于投资者而言，理解美联储的政策框架调整是把握大类资产走势的关键。文档提供了对美元汇率、美债收益率以及全球资本流动趋势的深度研判，旨在帮助读...
标签：美联储加息货币政策
电力及公用事业行业深度研究报告：十四五vs十五五，能源顶层规划的“此时”与“彼时”——“电力+”系列研究（四）.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 91
- 华创证券
本文对比“十四五”与“十五五”能源顶层规划，解析新型能源体系建设叙事演变及未来重点方向。能源安全从宏观定调转向落地抓手，内涵向产业链上游纵深扩展；新能源定调提升，风光装机比重超50%成为主体，灵活性资源实现从定性到定量考核的跨越，四大方向协同扩容支撑源储调节能力增长超40%；能源消费独立成章，全面实施碳排放双控，绿证国际化构建绿色溢价基础；市场机制基本建成，现货市场转入正式运行，监管升级整治不当干预。基于此，梳理出新能源量增、火电盈利结构重塑、水电稳健成长及核电装机确定性四条投资逻辑。
标签：电力公用事业能源规划
宏观经济：全球K型分化走到了哪一步？.pdf
- 4积分
- 2026/07/16
- 38
- 中信建投
本文系统拆解本轮全球K型分化的表现特征与底层逻辑，回答“全球K型分化走到了哪一步”这一问题。报告指出，新一轮AI科技周期的纵深推进，正让“K型分化”从产业层面的结构特征，升级为定义当前全球经济与市场运行的核心主线。在全球分化层面，中美日韩四国宏观数据均印证了远超科技范围的全面K型分化。美国在投资、收入分配与财富集中度维度分化显著，AI资本开支贡献率突破互联网泡沫时期峰值，前1%群体收入与财富占比逼近历史高点。中国呈现“外强内弱”格局，AI相关产品贡献半数出口增量，电子制造业贡献超六成工业利润增长，传统制造业投资陷入负增长。日本内外需、收入结构分化，AI相关出口高增，科技就业扩张。韩国经济高度依...
标签：全球经济地缘政治国际格局
宏观深度报告：基于Hermes Agent的AI月度复盘解析.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 50
- 东吴证券
本文详细解析了基于HermesAgent与DeepSeekV4Pro模型构建的自动化研报生成智能底座。该体系针对传统研报撰写中数据整理耗时、主观偏见及质量把控依赖个人经验等痛点，将流程拆解为新闻收集员、数据底稿工程师、研报撰写员、合规审查员四个独立AI角色，通过线性流水线依次执行，实现从数据准备到合规交付的全链条自动化。文章首先介绍了HermesAgent作为命令执行框架与DeepSeekV4Pro作为底层模型的技术架构，强调了其在逻辑推理与任务执行上的优势。随后，详细阐述了月度复盘报告体系的运作机制：新闻收集员自动采集并分类去重财经事件；数据底稿工程师校验行情数据完整性、计算口径及特殊列结构...
标签： AI 宏观经济
摩根士丹利-中国经济下半年展望.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 157
- 摩根士丹利
该文档为摩根士丹利发布的关于2026年下半年中国经济走势的展望报告。报告重点分析了宏观经济运行的关键指标与趋势，涵盖经济增长动力、政策导向及市场流动性变化。通过对下半年经济周期的研判，探讨国内经济在复杂环境下的复苏路径与潜在风险点，为投资者提供关于大类资产配置及宏观经济策略的专业参考意见，旨在帮助市场参与者把握经济运行的核心逻辑与未来发展方向。
标签：宏观经济
北京大学国家发展研究院-《中国经济观察报告》2026年第二季度：原油价格冲击，宏观影响与经济韧性.pdf
- 3积分
- 2026/07/16
- 53
- 北京大学国家发展研究院
本报告由北京大学国家发展研究院发布，旨在深入分析2026年第二季度中国经济的运行状况与宏观影响。报告重点探讨了国际原油价格剧烈波动对国内宏观经济体系的传导机制及其产生的深远影响。宏观影响分析：报告详细评估了原油价格冲击对国内通胀水平、企业生产成本以及居民消费行为的短期与长期影响，分析了能源价格波动对产业链上下游的溢出效应。经济韧性评估：在外部冲击背景下，报告重点考察了中国经济的内生增长动力与抗风险能力，通过多维度指标验证了经济结构的韧性与稳定性。同时，报告结合当前国际地缘政治形势，研判了未来经济走势，并为政策制定者提供了关于稳增长、保民生及应对能源安全挑战的政策建议。
标签：宏观经济原油价格经济韧性
中华人民共和国国家卫生健康委员会-医药行业：国家基本药物目录2026年版.pdf
- 18积分
- 2026/07/15
- 51
- 中华人民共和国国家卫生健康委员会
本文件由国家卫生健康委员会发布，主要涉及医药行业的政策规范与目录管理。核心内容为《国家基本药物目录2026年版》，旨在通过更新和制定国家基本药物目录，完善基本药物制度，保障公众基本用药需求。核心价值：该文件是医药行业重要的政策指导文件，明确了2026年版国家基本药物的遴选范围、调整原则及具体品种，对药品生产、流通、使用环节具有直接的政策约束力和市场导向作用，有助于推动医药产业结构优化和合理用药。
标签：医药行业基本药物目录
通信行业2026年度中期投资策略：迈向硅基新时代.pdf
- 3积分
- 2026/07/15
- 73
- 长江证券
本报告为长江证券通信行业2026年度中期投资策略，主题为“迈向硅基新时代”。报告指出2026年通信投资主线由AI算力牵引，云商Capex持续性强，重点聚焦光互联、液冷、IDC、铜连接、国产服务器及商业航天等细分领域。运营商方面，增值税负面影响已消化，Token经营打开重估空间。AI算力领域，光通信受益于ASIC渗透及Scale-up光互联新增量，供给紧张夯实头部优势；液冷预计Q3出现板块性拐点；IDC确定性受益国产算力建设；铜连接随机柜化趋势渗透率提升；国产服务器生态加速成熟。商业航天受SpaceX上市催化，低轨组网加快；物联网短期承压但长期看端侧AI修复。
标签：通信行业硅基时代
公用环保行业202607第2期：国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，国家发改委发布最新各省输配电价.pdf
- 4积分
- 2026/07/15
- 67
- 国信证券
本文是2026年7月第2期公用环保行业周报。核心观点指出，国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，部署了能源结构调整、产业绿色化、重点领域转型、支撑保障及凝聚合力五大任务。国家发改委发布最新各省输配电价，第四监管周期区域电网电量电价多数上调，省级两部制220kV及以上电量电价下调样本较多，新增列示外送电送出省输电价格及线损率。市场方面，本周公用事业指数及环保指数均下跌，水电板块上涨，火电、新能源发电、水务、燃气板块下跌。投资策略上，推荐火电、新能源发电、核电、水电、燃气及环保板块中的“类公用事业投资机会”相关标的，如华电国际、龙源电力、中国核电、长江电力、九丰能源、光大环境等。风险提示包括环保政策...
标签：碳达峰输配电价
银行业经营专题报告之二：打开信贷增长降速的四种方式.pdf
- 3积分
- 2026/07/15
- 68
- 光大证券
本报告为银行业经营专题报告之二，核心观点为“贷款‘降速提质’或成为宏观运行新常态”。报告指出，经济从高速增长转向高质量发展，信贷增长从“规模驱动”转向“存量经营”，需摒弃“唯规模论”，推动数据“挤水分”。经济活动“K型分化”映射信用活动“有升有落”，表现为对公稳、零售弱，新兴与传统行业冷热不均，大行与中小行分化，以及区域信贷梯度分层。融资渠道切换过程中，直接融资及表外业务高增长对信贷形成替代，信贷弱但社融稳。贷款投放模式从“以量补价”转向“量价均衡、价在量先”，银行需综合考虑风险与收益，保证商业可持续性。
标签：银行业信贷
上海大学经济学院-区域国别研究报告：越南投资环境与市场准入研究报告.pdf
- 4积分
- 2026/07/15
- 65
- 上海大学经济学院
本研究报告聚焦于越南的投资环境与市场准入机制，深入分析了该国的宏观经济背景、政策法规框架以及营商环境现状。研究主题：报告详细梳理了越南在吸引外资方面的优惠政策、法律合规要求及潜在风险点，为投资者进入越南市场提供决策依据。核心价值：通过系统性的区域国别研究，揭示了越南市场的结构性机会与壁垒，有助于企业制定精准的国际化战略，规避合规风险，优化资源配置。
标签：越南投资环境市场准入
下半年经济修复“四大看点”.pdf
- 3积分
- 2026/07/15
- 61
- 申万宏源
该文档由申万宏源发布，聚焦于2026年下半年宏观经济走势的深度分析。报告核心围绕“经济修复”这一主题，梳理并提炼了下半年经济运行中的“四大看点”，旨在帮助投资者把握宏观经济周期的关键变化与潜在拐点。内容可能涉及对经济增长动能、政策导向、市场流动性及结构性变化等维度的研判，通过前瞻性的视角解析宏观经济修复的路径与特征，为资产配置和投资决策提供宏观层面的逻辑支撑与趋势指引。
标签：宏观经济经济修复
煤炭行业：迈入全球能源大周期，Global Energy Perspectives Series.pdf
- 5积分
- 2026/07/15
- 69
- 国泰海通证券
本文重申看多未来5-10年的“全球能源大周期”，看好基荷电源（天然气、煤炭、核能）在全球电力系统重要性增强带来的价值重估。全球电力需求增速结构性抬升，与宏观经济脱敏，AI、电气化和气候变暖成为核心驱动力，能源定价锚从经济周期转向电力系统可靠性。天然气作为第一边际可调度电源，需求增量集中于电力部门，LNG市场2028年后可能进入有限阶段性宽松，气价波动加大。煤电资产重估，在核电和燃机供给受限背景下，存量煤电成为易调用的稳定电源，经济性优势显现，能源安全价值凸显，全球煤价中枢有望抬升。
标签：煤炭能源周期全球能源
房地产行业周报：京沪深租金连续四月上涨，强化行业结构性改善持续性预期.pdf
- 3积分
- 2026/07/15
- 34
- 东方证券
该文档为东方证券发布的房地产行业周报，核心研究内容聚焦于北京、上海、深圳一线城市的房地产租金市场动态。报告指出京沪深三地租金已连续四个月呈现上涨趋势，这一数据变化强化了市场对房地产行业结构性改善持续性的预期。文档通过跟踪主要城市的租金指数及市场表现，分析了当前房地产市场的微观运行机制，旨在为投资者提供关于行业底部复苏及结构分化特征的实证依据，评估租金上涨对行业估值修复及基本面企稳的支撑作用。
标签：房地产租金

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