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教育行业研究：政策管控逐渐分化，高教、职教价值凸显.pdf
- 6积分
- 2021/06/08
- 532
- 国盛证券
该文档聚焦于教育行业的深度研究，重点分析了在政策管控逐渐分化的宏观背景下，高等教育与职业教育板块的投资价值与行业趋势。报告深入探讨了监管政策对不同细分教育领域的影响，指出政策导向正在从全面规范转向结构性优化，为具备合规优势和教育资源壁垒的企业提供了新的市场机会。通过分析高教和职教领域的供需格局、竞争态势及盈利模式，文档揭示了这两个赛道在长期发展中的核心驱动力，包括人口结构变化、产业升级对技能人才的需求以及终身学习理念的普及。研究旨在为投资者提供关于教育行业结构性机会的详细洞察，评估相关政策变化对行业景气度及企业基本面的具体影响。
标签：高等教育职业教育
美术艺考联考成绩深度跟踪：联考市场形成区域寡头，头部画室局部破围.pdf
- 6积分
- 2021/06/05
- 583
- 东方证券
联考市场各省独立性强，东部地区画室占比高。目前已成规模的画室机构共有1678家，东部地区的画室数量最多，占比56.26%，超过了中西部地区画室数量的总和。74.53%的画室机构都只是在本区域范围内进行招生和运营，属地性和区域性较强。⚫本地画室的联考品牌力强，形成高分段垄断，核心地区存在2-3家头部画室。依托于九大美院的城市，其头部机构形成区域垄断的竞争格局。1)北京:有华卿画室(高分段33人，下同)、巅峰广艺(33人)和水木源(31人)三大寡头;2)杭州:整体画室水平高，竞争红海中出现以老鹰画室为首的多家头部机构;3)沈阳、天津和广州均为双寡头市场:分别由翼众教育(46人)和白塔岭画室(35人...
标签：美术艺考联考市场画室
传智教育深度报告：行稳致远，厚积薄发.pdf
- 6积分
- 2021/06/04
- 593
- 传智教育
传智教育公司十五年深耕IT教育培训领域，在国内IT应用类职业技能培训行业位居第二(以2019年营收9.24亿元计)。公司拥有四大核心竞争力:1课程研发:16-20年研发投入CAGR为28.94%，近百人专职课研团队中58%拥有大厂背景，111本原创教材覆盖全国1904余所高校;2教学团队:成熟的讲师筛选、培育体系，17-20年教学人员平均年薪为21/22/23/28万元;3就业导向:过往学员平均就业率为90%+，20年一线城市平均就业月薪为10018元，形成“高就业率-提升口碑-扩大招生”的正向循环;4管理团队:5名高管拥有一线教学经验，实控人黎活明、陈琼合计控制比例为56.62%。未来公司有...
标签：职业教育
教育行业专题报告：公职招录行业深度，疫情期间考试时间错位，公职人员长期仍具补充需求
- 6积分
- 2021/05/28
- 746
- 东吴证券
过去一段时间各省公务员考试(省考)招录和报名人数等信息陆续出炉，3月27-28日，23个省份将举办今年的公务员省级联考。在去年各省份普遍因疫情而大规模扩招的情况下，今年各省的招录人数略有减少约0.5万人至15.6万人，市场出现了新一轮公务员缩招的担忧。事件分析2020-2021省考招录未增主要是源于疫情期间的特殊时间安排，未来招录&报考或持续呈上升趋势:2021年省考招录人数缩减或因为1)考试时间错位，招录计划有所调整，与缩招无关。以往正常年份均为每年4月底进行各省公务员联考，而2020年因疫情将联考推迟到8月份，而21年又将省联考提早至3月底，较上一次联考中间仅间隔7个月左右，招录计划安排...
标签：公考培训职业教育
一文看懂读书郎教育控股招股书：K12教育空间广阔，读书郎用科技引领教育
- 6积分
- 2021/05/21
- 1330
- 国泰君安
本文档为国泰君安发布的关于读书郎教育控股的招股书解读报告，发布于2021年5月10日。报告深入分析了K12教育行业的市场空间与发展前景，重点探讨了读书郎如何利用科技手段引领教育行业的创新与变革。文档核心内容涵盖了对K12教育赛道广阔市场潜力的评估，以及读书郎作为行业代表企业在科技赋能教育方面的具体实践与战略路径。通过对招股书关键信息的梳理，报告揭示了该企业在教育科技领域的竞争优势及未来增长逻辑，为投资者理解教育科技企业的商业模式与投资价值提供了重要参考。
标签： K12教育读书郎
教育行业专题研究报告：日本校外补习行业分析.pdf
- 6积分
- 2021/05/18
- 998
- 平安证券
该文档聚焦于日本校外补习行业的深度分析，旨在通过研究日本教育体系中的非正规教育部分，探讨其发展历程、市场结构及运营模式。报告可能涵盖日本校外教育的政策监管环境、主要参与者竞争格局、以及不同学科辅导机构的业务特点。通过分析日本经验，为理解东亚文化背景下校外教育的需求驱动因素、收费机制及服务质量提供参照。核心价值在于揭示校外补习行业在特定社会经济环境下的生存逻辑与发展趋势，为相关投资者或政策制定者提供关于教育服务市场细分领域的洞察。
标签：教育行业校外补习
教育行业2020及2020Q1财报总结：增长逻辑延续，关注政策变化.pdf
- 6积分
- 2021/05/11
- 866
- 国盛证券
2020年疫情背景下，教育行业各赛道表现不一。民办高教板块采用全年统一招生+学费预收模式，受到疫情影响有限，且充分受益于扩招利好释放和前期并购项目的整合，取得稳健增长。职业培训收入端受招生和招录考试错配影响。K12课外培训线上/在线表现分化，K12线下经历2020H1数月的转线上授课，疫情得到控制后正快速恢复，而K12在线渗透率快速提升带动各公司收入和培训人次规模的高增长，但市场竞争趋向激烈。民办高教:稳健增长延续，政策利好兑现。在扩招利好释放、整合效果显现、职业教育/海外办学业务拓展等因素驱动下，民办高教公司普遍取得收入及在校生人数的稳健内生增长。除办学规模扩大外，民办高校办学质量持续提升，...
标签：教育培训
职业教育行业专题研究报告：解构考研培训
- 6积分
- 2021/04/27
- 822
- 方正证券
2016-2021年，考研报名人数从177万增长到377万(5年增长113%)，搜索指数显示，2017年后对“考研”关键词进行搜索的热度超过“公务员”，考研热已然成为一种突出的社会现象。在研究生教育规模扩张、考培存在刚性需求、产品供给不断进化的趋势下，我们预计到2025年，考研培训行业将以近20%的复合增速成长为250亿规模的赛道，是职教考培市场的又一个重点赛道。本报告将分为上下两篇，尝试从需求(硕士教育招考)和供给(考试培训市场)两个角度进行深度研究。上篇为“需求篇”，主要探讨以下问题:➢硕士扩招会否持续?行业政策如何展望?➢统考热度为何攀升?硕士教育有何回报?➢考研培训为何刚需?用户特征如...
标签：考研培训职业教育
中国教育行业专题研究报告：夯实基础，拥抱未来.pdf
- 6积分
- 2021/04/09
- 869
- 招商证券国际
中国教育行业专题研究报告：夯实基础，拥抱未来。12月年结高教公司业绩整体符合预期。高教行业12月年结公司20财年收入同比增速介于6%（华夏视听教育）至21%（科培）之间，均值为13%，鉴于学生人数和学费的高可见度，业绩整体符合预期。20财年，大多数高教公司的利润率都有所提高。毛利率平均同比攀升2.6个百分点，核心经营利润率/核心净利率平均同比攀升4.5个百分点/3.9个百分点，主要归功于公司经营效率提高以及学生人数增长带来的规模效应。大部分12月年结公司20财年的净现金水平有所提高，主要是由于疫情使得并购活动被推迟。乘政策东风，高教板块强劲增长不变。1）支持性扩招政策（例如职业教育和专升本）趋...
标签：教育行业
智慧教育行业专题研究报告：自适应教育，千亿教育信息化红利的点金石
- 8积分
- 2021/04/09
- 2256
- 华创证券
智慧教育行业专题研究报告：自适应教育，千亿教育信息化红利的点金石。自适应教育这一技术的本质是对教育流程的深度数字化、信息化。现在通行的教育模式：教师1对N个学生面授，纸笔作业等其实可以追溯到百年乃至千年前，在今天这个信息化时代有着相对较为低效和较多浪费的痼疾。自适应教育其核心理念是对教学流程深度信息化，依托大数据技术和人工智能识别技术针对学生的学习进度进行个人画像，从而动态调整教学和练习内容，挖掘传统教育流程中的信息化红利，解决效率低下和重复造成的浪费，将对整个教育体系带来革新。自适应教育自诞生伊始就被业界寄予厚望。中国自适应教育企业发展相对突出。自适应教育诞生于美国，在东亚地区开始发展壮大，...
标签：智慧教育教育信息化自适应教育
2020教育行业大事梳理.pdf
- 6积分
- 2021/04/03
- 562
- 国信证券
2020教育行业大事梳理。上市教育资产规模不断壮大。2017年后海外市场的教育资产上市提速，无论是公司数量、板块市值，还是涉及细分领域都显著增加。截至2020年底，港美股合计上市公司数量45家，市值约7500亿元人民币，覆盖高教、职教、教培、K12、在线教育等多个细分领域。教育是国之大计，社会资本是我国教育事业重要的参与者。随着我国教育事业的蓬勃发展，未来板块有望持续扩大。回顾：绝对收益和相对收益显著。海外教育今年整体和各细分板块收益率均大幅领先港股其余行业指数。我们认为教育板块表现突出的原因在于：1）教育行业具备较好的成长空间和业绩确定性，受到疫情影响较小，疫情期间受到资金青睐。2）教培龙头...
标签：教育行业
留学服务产业研究报告：面向世界，延伸未来.pdf
- 6积分
- 2021/03/26
- 1079
- 东兴证券
留学服务产业研究报告：面向世界，延伸未来。留学服务产业为出国留学人群提供留学相关的服务，覆盖学生出国留学的前、中、后各个阶段的各种需求。狭义的留学服务产业一般指留学中提供留学培训与中介服务。而广义来讲，随着需求的不断延伸，留学前有从小学到高中长达12年的国际学校以及期间的游学服务；留学后有在境外生活、工作以及归国后就业的相关服务，覆盖学生出国至归国后1-2年的时间。政策与需求推动留学服务产业进化。政策改变竞争格局，推动产业发展。2017年留学中介资格认定审批取消，留学中介失去了牌照护城河，中介行业门槛大幅降低，国际学校、语言培训机构纷纷拓展中介业务，对中介公司截流，留学服务产业进入百家争鸣的时...
标签：留学服务
再看在线教育格局：跟谁学逐步追赶龙头企业、销售费用猛增
- 5积分
- 2021/03/19
- 1324
- 安信证券
再看在线教育格局：跟谁学逐步追赶龙头企业、销售费用猛增。2020年增长势头持续、营收超70亿元，由盈转亏系销售费用猛增：随着付费用户人数快速增长，2020年实现营收71.25亿元（+236.9%）；归母净亏损13.93亿元，核心在于销售费用率增加明显。K-12在线大班课业务全年收入为62.4亿元、占比达到87.54%。在公司多渠道持续拉新的刺激下，2020年正价课付费人次达587.1万，同比增长168.4%。2020Q4递延收入为27.34亿元，同比+104.4%。20Q4销售费用率出现下滑：2020年销售费用率升至81.6%，主要源于为了扩大用户规模及提高品牌知名度所增加的市场推广费用，研发...
标签：在线教育跟谁学
在线教育行业研究报告：复盘与展望，在线教育的中场战事
- 6积分
- 2021/03/15
- 2369
- 华创证券
行业现状：渗透率大大提高，头部玩家市占率仍未到天花板。在疫情催化下2020年教育行业线上化率提升了10个百分点，达到了23%-25%，整体市场规模达2573亿元，同比增速35.5%。而目前在线教育头部玩家市占率仅6%，离天花板还有很大距离。而在供给端，18年以来政策和资金双重挤压下，中小机构大量出清。供给的下降，需求不降反有升，未来两年教育行业迎来了供需较为失衡的空窗期，给幸存玩家提高市占率留够了空间。从单位经济模型上看在线教育主要模式发展的核心变量。目前在线教育形式上主要有1对1、小班、大班三种形式。1对1模式：商业模式相对成熟，部分机构已经跑通，但受限于授课始终需要大量的真人教师，而无法通...
标签：在线教育
在线教育行业专题研究：素质教育，百舸逐浪争蓝海
- 6积分
- 2021/03/10
- 1452
- 中金公司
素质教育资本集中度提升，小巨头规模初显。2020年，素质教育一级市场投资融资金额再创新高，且资本逐渐集中，意味着部分细分赛道的企业已经初具规模，行业排位初显。同时，好未来、新东方等头部公司纷纷布局素质教育。素质教育市场规模或与K12学科辅导规模相当。根据我们估算，当前素质教育市场规模不及K12学科辅导的一半，但是未来有很高的增长空间。我们模拟了三种场景估算，在乐观场景下素质教育市场规模与K12学科辅导市场规模相当。未来市场成长空间基于三个主要因素：1）用户横跨学前至K12，规模基数大：我们预计3-18岁在学人数到2025年将稳步增长到2.5亿，同时我国政府和家庭对教育的重视程度越来越高，入学率...
标签：在线教育素质教育