在线教育行业专题研究：素质教育，百舸逐浪争蓝海

上传者：B*******
时间：2021/03/10
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素质教育资本集中度提升，小巨头规模初显。2020年，素质教育一级市场投资融资金额再创新高，且资本逐渐集中，意味着部分细分赛道的企业已经初具规模，行业排位初显。同时，好未来、新东方等头部公司纷纷布局素质教育。素质教育市场规模或与K12学科辅导规模相当。根据我们估算，当前素质教育市场规模不及K12学科辅导的一半，但是未来有很高的增长空间。我们模拟了三种场景估算，在乐观场景下素质教育市场规模与K12学科辅导市场规模相当。未来市场成长空间基于三个主要因素：1）用户横跨学前至K12，规模基数大：我们预计3-18岁在学人数到2025年将稳步增长到2.5亿，同时我国政府和家庭对教育的重视程度越来越高，入学率持续提高。2）参培率具有较大的上升空间：政策推动下素质教育认知将进一步深化；家长代际变化催化新需求，80、90后家长育儿理念先进且对互联网教育接受程度较高；在线课程提供高性价比产品，素质教育供给开始下拓至中产家庭；3）单用户收入提高。随着我国人均GDP的提高，家长对于优质教育资源支付意愿提升，未来单用户收入具有上升空间。在线模式赋能素质教育：1）纯线下素质教育市场分散，存在运营痛点。线下模式获客受限于5公里生活圈，单体坪效和人效较低，用户触达范围窄不利于形成内容的体系化设计；2）在线素质教育产品形态丰富，实现用户需求精细化分层。在线技术对素质教育实现深度赋能，其中AI课适用于趣味需求较高的启蒙阶段和高频反复训练的陪练需求，有利于机构解决师资产能，实现低成本下地规模扩张；小班是教学效果和盈利能力最为平衡的选择，“三固定”模式提供互动性和个性化并存的教学；一对一定价最高，LTV增长空间大，解决用户个性化的需求。优质素质教育企业在产品线和地域空间上皆有发展空间。优质素质教育机构能够深化技术与教学的融合、具备体系化的师资管理，实现依托于口碑的招生效果。这些优质在线素质教育未来成长空间和可持续性体现在：1）扩品类优化单客户模型，扩科速度考验中台运营能力；2）扩学段拉长用户LTV价值，构建年龄和能力双维度课程体系；3）在线模式带来产品出海和地域下沉的发展机会4）OMO模式仍是探索方向，有效结合线上数据化能力强、传播范围广的特点和线下互动充分、情感交流丰富的优势。