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航天电器-002025-防务互连与驱动核心供应商，AI算力开辟新增长极.pdf
- 5积分
- 2026/05/07
- 97
- 国信证券
国信证券研报首次覆盖航天电器，看好公司作为防务互连与驱动核心供应商的地位，并认为AI算力需求将为公司开辟新增长极。报告对公司主营业务、竞争优势、下游需求及AI算力布局进行深入分析，给予投资评级。
标签：航天电器防务互连 AI算力军工
电科蓝天-688818-宇航电源领军者，乘星座组网提速东风.pdf
- 5积分
- 2026/05/07
- 162
- 国投证券
国投证券关于电科蓝天的深度投资研究报告。电科蓝天作为宇航电源领军企业，受益卫星星座组网提速带来的行业发展机遇。报告分析公司主营业务、市场地位及未来增长前景。
标签：宇航电源卫星互联网星座组网电科蓝天航天军工
全球商业航天行业深度研究系列（一）：SpaceX，北美商业航天产业链漫游指南.pdf
- 8积分
- 2026/04/30
- 143
- 国联民生证券
全球商业航天行业深度研究系列首篇报告，以SpaceX为典型案例，系统分析北美商业航天产业链发展现状、竞争格局及投资机会，涵盖火箭发射、卫星互联网、太空探索等核心领域。
标签：商业航天 SpaceX 北美
央国企动态系列报告之62——央国企低空经济产业布局专题.pdf
- 3积分
- 2026/04/29
- 202
- 招商证券
央国企动态系列报告之62——央国企低空经济产业布局专题。2026年4月15日，国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会，会上发布《中央企业低空经济产业发展白皮书》，进一步明确了中央企业在低空经济产业发展中的引领作用，明确央企担当“长期资本、战略资本、耐心资本”，在低空装备研发、基础设施完善、场景应用落地、产业生态构建等方面更好发挥支撑带动作用，因地制宜、稳妥有序推进我国低空经济高质量发展。从中央到地方，一系列低空经济相关政策密集落地。国家层面，低空经济已连续三年写入政府工作报告，“十五五”规划纲要也明确提出，要加...
标签：低空经济央国企产业布局
商业航天行业：箭指苍穹，星耀齐鲁.pdf
- 4积分
- 2026/04/29
- 138
- 中泰证券
商业航天行业：箭指苍穹，星耀齐鲁。商业航天进入规模化部署加速期，我国正加速追赶。2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元，同比增长4.1%；中国市场规模约2.5万亿元，五年CAGR约20%，正处于快速增长期。近地轨道与频段是稀缺资源，近地轨道仅能容纳约6万颗卫星，美国Starlink已具有较大先发优势；ITU规则下，我国星座组网进度存在压力。运力不足是制约行业规模化的核心症结，发射环节成关键堵点。中美火箭运力相差约4-6倍，SpaceX星舰近地轨道运载能力可达150吨，长征五号为25吨左右；截至2025年6月美国发射载荷占全球约88%，中国仅占8%。同时国内4座发射场及1座海上基地...
标签：商业航天山东齐鲁
国防军工行业：航天日多型重磅发布，关注卫星互联网及可复用火箭投资机会.pdf
- 4积分
- 2026/04/28
- 100
- 中信建投证券
国防军工行业：航天日多型重磅发布，关注卫星互联网及可复用火箭投资机会。在2026年中国航天日上，国家航天局发布《商业航天标准体系（1.0版）》并公布可复用火箭长征十号乙最新进展，同日成功发射卫星互联网技术试验卫星，标志着我国商业航天与可复用火箭进入工程化加速阶段。2026年多款液体火箭将密集首飞及回收试验，有望大幅降低发射成本，加速星座建设。近期板块回调后，密集的产业催化有望推动估值修复。建议关注：1）火箭环节：发动机、箭体结构等高壁垒领域；2）卫星环节：载荷、天线及激光通信终端；3）地面设备：民用终端及手机直连技术；4）运营服务：具备稀缺牌照资质的公司。1、在2026年中国航天日上，国家航天...
标签：卫星互联网可复用火箭航天
国防军工行业深度报告：分布式电厂成AI时代新基建，国产航改、船改、柴改燃迎出海良机.pdf
- 4积分
- 2026/04/28
- 93
- 方正证券
国防军工行业深度报告：分布式电厂成AI时代新基建，国产航改、船改、柴改燃迎出海良机。全球AI数据中心浪潮下，天然气发电需求爆发。为支持大模型训练对算力、存储和网络的极端需求，由亚马逊、谷歌、微软等科技巨头运营的“超大规模数据中心”迅速崛起，电力需求呈指数级增长。电力交付节奏与算力扩张速度的严重错配，使得自建电厂成为常规解。天然气发电几乎是唯一能在规模、稳定性和部署速度上同时满足AI需求的选择，包括燃气轮机、往复式内燃机和SOFC。重燃产能缺口放大，自建电厂分布式解决方案走向主力。截至2025年底，全球燃气轮机订单总量已达到110GW，但全球制造能力仅能支撑60-70GW...
标签：国防军工分布式电厂燃机出口
激浊扬清，周观军工行业第166期：5月金股·中航光电+航天电器.pdf
- 5积分
- 2026/04/28
- 64
- 长江证券
激浊扬清，周观军工行业第166期：5月金股·中航光电+航天电器。按照DeepSeek官方披露的信息，V4模型按大小分为Pro和Flash两个版本，也对应目前官方网页端和APP界面的专家模式和快速模式。其中Pro版本总参数为1.6万亿，激活参数为490亿，预训练数据规模33万亿；Flash版本总参数为2840亿，激活参数为130亿，预训练数据规模32万亿。DeepSeek在披露价格的同时，还明确提到：受限于高端算力，目前DeepSeek-V4-Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。且4月24日模型发布当天，华为同步官宣：昇腾超节点全...
标签：军工金股中航光电航天电器
国防军工行业：中国航天日多重催化共振，重点关注商业航天投资机会.pdf
- 3积分
- 2026/04/28
- 116
- 中泰证券
国防军工行业：中国航天日多重催化共振，重点关注商业航天投资机会。一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上涨1.31%，上证综指上涨0.70%，创业板指下跌0.29%，沪深300指数上涨0.86%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第7。周一（4月20日）涨幅最大为3.47%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为75.1倍，各子板块中航空装备为70.2倍，航天装备为434.5倍，地面兵装为103.1倍，军工电子73.0倍，航海装备46.0倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为91.7%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别...
标签：商业航天航天日国防军工
商业航天行业专题二：火箭回收复用技术突破，实现低成本高频次发射.pdf
- 4积分
- 2026/04/27
- 98
- 西南证券
商业航天行业专题二：火箭回收复用技术突破，实现低成本高频次发射。根据ITU规则大致测算，未来几年我国卫星互联网将进入密集组网关键阶段。2020年中国星网申请，根据ITU规则，第9年需完成星座总规模的10%，也就是在2029年底前需部署约1300颗卫星。垣信卫星“千帆星座”按照规则需要在2032年之前完成1500颗卫星部署，垣信计划2027年底前部署1296颗卫星，到2030年底完成1.5万颗低轨卫星的互联网组网，此外我国还有较多的星座计划，未来火箭发射具有巨大需求，市场空间极其广阔。星网发射逐渐加速，垣信发星节奏稍缓，截至到2026年4月20日，两大星座已发射卫星数量均...
标签：商业航天火箭回收复用技术
国防军工行业报告：航改燃机，快速交付理想路径，整机出海价值重估.pdf
- 4积分
- 2026/04/23
- 151
- 国联民生证券
国防军工行业报告：航改燃机，快速交付理想路径，整机出海价值重估。航改燃机：“快、轻、稳、可维护”,适配分布式能源等场景。全球电网建设滞后与重型燃机交付周期外溢共同造成的结构性电力缺口。航改燃机（航空派生型燃气轮机）的核心优势在于其“快、轻、稳、可维护”的特性，成为填补电力缺口、满足数据中心等场景快速部署需求的关键解决方案。根据GlobalMarketInsightsInc的研究，2025年全球航改型燃气轮机市场估值约为73亿美元，占燃气轮机总市场份额的41.06%，预计该市场将从2026年的82亿美元增长至2035年的215亿美元，期间年复合增长...
标签：国防军工军工
西锐公司研究报告：私人飞机领先制造商.pdf
- 6积分
- 2026/04/22
- 55
- 东北证券
西锐公司研究报告：私人飞机领先制造商。西锐：私人飞机领先制造商。公司自1984年成立以来始终专注通用航空领域，当前已从单一的技术先锋转型为“制造+服务”一体化解决方案提供商。依托中航通飞的国资背景与国际企业背景的高管团队，公司在巩固活塞式飞机领先地位的同时，正在加速开拓服务业务作为第二增长曲线。2020-2025年，公司营收从5.87亿美元增长至13.54亿美元，毛利率从31.6%稳步提升至35.2%，主要得益于主力机型量价齐升带来的规模效应及固定成本摊薄。2025年净利润1.39亿美元，归母净利率10.3%。三大增长点：私人飞机市场需求增长的核心引擎。私人飞机市场目前...
标签：私人飞机飞机制造
润贝航科公司研究报告：航材解决方案综合服务商，分销和自研双轮驱动.pdf
- 5积分
- 2026/04/22
- 82
- 广发证券
润贝航科公司研究报告：航材解决方案综合服务商，分销和自研双轮驱动。公司定位国产化航材自研+服务型航材分销业务。公司是集研发、生产及销售于一体的航空器材解决方案综合服务商，坚持“分销+自研”双轮驱动战略，聚焦航材分销、国产化PMA零部件研发与适航取证，服务国产大飞机与全球航空售后市场。商业模式：规模化是核心，路线包括绑定飞机制造商、拓品类和收并购。航材分销商能够集合上游航材制造企业采购量小且零散的采购需求、为下游提供采购、运输、报关到供应链管理的一站式服务，起到汇集上下游需求，优化供给资源配置和资金效率的关键作用，航空行业专业化和定制化特点提升壁垒，分销品类和上下游拓展可...
标签：航材解决方案分销自研
钧达股份公司研究报告：以高层战略为引、全球化为矛，剑指航天业务新版图.pdf
- 5积分
- 2026/04/21
- 86
- 国金证券
钧达股份公司研究报告：以高层战略为引、全球化为矛，剑指航天业务新版图。公司是行业稀缺的专业化光伏电池片厂商，2025年末以光伏电池的太空应用场景为切入点，开始全力布局航天业务，2026年1月，公司通过港股闪电配售方式募资约4亿港币，用于太空光伏电池相关产品的研发与生产，以及商业航天领域的股权投资与合作。能源基座：具备“轻、柔、高、低”特性，适配算力星座级别需求。随着航天器有效载荷和性能需求持续推动更高的电力需求，空间能源需求对功率比、存储空间、结构重量以及展开/收放能力的要求，加速了柔性技术结构的发展和进步。公司能源基座产品技术主要合作上海星翼芯能（上翼），源于中科院光...
标签：航天军工
国防军工行业：商业航天火箭密集发射，关注军转民投资机会.pdf
- 5积分
- 2026/04/21
- 96
- 中信建投证券
国防军工行业：商业航天火箭密集发射，关注军转民投资机会。4月24日是第11个中国航天日，恰逢中国航天事业创建70周年、中国航天日设立十周年。今年中国航天日以“七秩问天路携手探九霄”为主题，主场活动将在四川省成都市举办。近期商业航天板块受到部分火箭发射失利/推迟以及市场风偏变化等影响，出现较大幅度回调，后续催化密集，随着市场风偏的修复，看好商业航天板块后续表现。卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司...
标签：国防军工商业航天火箭发射