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肥料行业专题研究报告：复合肥有望迎来销量、价差双复苏.pdf
- 6积分
- 2021/06/11
- 925
- 方正证券
本报告聚焦于复合肥行业的深度研究，重点分析行业供需格局变化及未来发展趋势。报告指出，随着原材料价格波动趋缓及下游农业种植需求的恢复，复合肥行业有望迎来销量与价差的同步复苏，行业景气度有望提升。文档深入探讨了复合肥市场的竞争格局、成本传导机制以及季节性需求特征，评估了行业盈利能力的修复空间。通过历史数据对比与宏观农业政策分析，报告为投资者提供了关于复合肥板块的投资逻辑与价值判断依据，旨在揭示行业在周期底部反弹过程中的潜在机会。
标签：复合肥化肥农业投入品
2021年农林牧渔行业中期策略报告：背靠周期，把握优质成长标的.pdf
- 6积分
- 2021/06/08
- 720
- 银河证券
年初至今农业板块弱于沪深300，动保表现突出年初至6月4日农林牧渔板块-2.7%，同期沪深300上涨0.33%，跑输市场整体表现。在申万行业分类中排名靠后。受益于养殖后周期逻辑、糖价上行等因素，动物保健(+20%)、农产品加工板块(+4.6%)涨幅较大;由于猪周期下行，以生猪养殖为主的企业跌幅较大，饲料、畜禽养殖板块-7.8%、-16.2%。畜禽养殖:周期下行大势所趋，短期上行或可把握猪周期处下行过程中，但年内存季节性变化规律。我们认为21Q3生猪均价或呈上行状态，Q4处相对高位并震荡。个股方面我们认为即便周期下行，出栏量实现超高增速时，叠加成本控制领先优势，公司成长属性将盖过周期属性。我们...
标签：农林牧渔
海利尔公司专题研究报告：农化公司的“小而美”.pdf
- 6积分
- 2021/06/02
- 674
- 国信证券
该文档为海利尔公司的深度覆盖研究报告，聚焦于国内农化行业中的代表性企业。报告深入剖析了海利尔作为“小而美”农化公司的经营特征、核心竞争力及商业模式。内容涵盖公司主营业务结构，包括农药原药及制剂的研发、生产与销售情况，分析其在细分领域的市场地位。同时，报告评估了公司的财务健康状况、盈利能力及成长潜力，探讨其在行业周期波动中的抗风险能力。通过对公司战略执行、成本控制及产业链布局的详细解读，为投资者提供全面的企业画像与投资价值参考，旨在揭示其在农化赛道中的独特竞争优势与发展前景。
标签：农化农药
2021年农林牧渔行业策略报告：看好下半年猪价，推荐攻守兼备的畜禽养殖.pdf
- 6积分
- 2021/05/19
- 935
- 华西证券
该文档为2021年农林牧渔行业策略报告，核心聚焦于生猪及畜禽养殖板块的市场走势分析与投资策略。报告重点研判了2021年下半年猪价的运行趋势，结合供需格局变化、产能恢复情况及成本因素，对生猪价格周期进行深度解析。基于此，文档提出了具体的投资建议，推荐关注具备“攻守兼备”特征的畜禽养殖企业，旨在帮助投资者把握行业周期拐点带来的配置机会。核心价值在于提供了基于基本面分析的养殖行业下半年展望，明确了细分赛道的配置逻辑，为相关领域的投资决策提供数据支撑与方向指引。
标签：生猪养殖畜禽养殖
农林牧渔行业2020年年报及2021年一季报回顾：生猪养殖高景气兑现，“后周期“进入发力期
- 6积分
- 2021/05/18
- 951
- 申万宏源
农林牧渔行业2020年业绩实现高增，生猪养殖景气创历史新高，禽养殖景气在2019年高位的基础上大幅回落，其他子行业亦有所分化。生猪养殖:2020业绩大幅兑现，2021Q1企业间分化明显。禽养殖:景气高位回落，供给充裕背景下预计继续承压。饲料:2020稳健增长，2021进入“后周期”景气兑现期。动保:2020止跌回暖，2021Q1景气持续。受益于生猪存栏规模的逐步恢复，猪用疫苗需求逐步回暖。
标签：生猪养殖
2021年农业中期投资策略：景气分化明显，优选子行业龙头.pdf
- 6积分
- 2021/05/12
- 1451
- 华安证券
该文档为2021年农业行业的中期投资策略报告。报告深入分析了2021年农业板块的市场表现与基本面变化，指出行业内部景气度呈现明显的分化特征。通过对生猪养殖、种植业、饲料等细分领域的供需格局、价格波动及成本变动进行综合研判，报告识别出具备竞争优势和盈利确定性的子行业龙头公司。核心观点建议投资者在行业分化背景下，采取优选龙头的策略，重点关注那些在成本控制、规模效应或技术壁垒方面具有显著优势的企业，以获取超越行业平均水平的投资收益。
标签：农业
农林牧渔2021年中度投资策略：优质标的成长主线清晰，重点布局把握增长红利.pdf
- 6积分
- 2021/05/10
- 484
- 国信证券
乡村振兴:农业供给侧改革的窗口来临，重仓成长股“海大集团”。乡村振兴是中国崛起发展的必然，未来农业将经历工业化和数字化的供给侧革命，供给侧从分散到集中的过程会产生更伟大的公司。由此，我们认为行业内提前进行数字化的企业将充分受益，核心推荐自身管理层优秀、熵减进化持续突破增长的农业成长股海大集团。生猪链:看好2021行情，核心推荐成长股“牧原股份”。核心关注两点:1)2021年疫情会更加奖励管理能力强的养殖群体，业绩分化可能更为极端;2)猪价下行速度放缓，规模养殖市占率快速提升。核心推荐养殖成长股牧原股份，建议布局边际向好的养殖先锋。禽链:盈利中心在消费，核心推荐“湘佳、圣农与立华”。禽链的成长股...
标签：农业牧渔
乡村振兴专题研究报告：钱从哪里来？.pdf
- 7积分
- 2021/05/10
- 2189
- 平安证券
乡村振兴中产业兴旺和生态宜居这两个目标的实现，有赖于加大在现代化农业和农村基础设施上的资金投入。但现代化农业和农村基础设施的回报率都偏低，市场化主体参与的意愿可能不强，政府主导的财政资金和金融资源，预计将是乡村振兴最主要的资金来源。1.2014年中国城镇化思路发生了转变，从“以乡补城”转为“以人为本”。中国长期通过土地管理制度和户籍制度形成“以乡补城”的城镇化格局。这种城镇化模式下，土地和劳动力要素向城市集中，但农民只分配到少数土地增值收益，也没有享受到和市民同等的福利待遇，最直接的结果是城乡差距扩大。2014年中国城镇化思路发生了转变，突出“以人为本”的原则:一方面，加快人口城镇化，有序引导...
标签：乡村振兴
生猪养殖专题研究报告：生猪养殖行业基础知识手册
- 8积分
- 2021/05/04
- 1685
- 长江证券
目前全球培育的肉猪品种以瘦肉型猪为主。优质商品肉猪常见的种猪有大约克猪、长白猪、杜洛克猪、匹特兰猪与汉普夏猪等。我国主要引入并培育大白、长白与杜洛克三大品种种猪，构建“杜长大”三元商品猪育种体系，这也是全球比较通用的商品猪体系。完善的种猪选育体系以及生物科技的应用是种猪培育的核心要点。我国在种猪培育上相对落后于欧美生猪养殖发达国家，其原因在于育种体系、资本投入与育种技术的不足。繁育:精细化管理提升繁育效率我们常以PSY指标(能繁母猪年提供断奶仔猪数)考察断奶节点之前的生猪繁殖效率，由母猪年化周转率与每窝断奶头数决定;从环节上可以拆分为发情配种环节、母猪产仔环节以及仔猪哺乳环节。从各个环节来看...
标签：生猪养殖农产品
奶牛养殖业专题研究：原奶价格进入上行通道，利好奶牛养殖龙头.pdf
- 6积分
- 2021/04/09
- 1234
- 天风证券
奶牛养殖业专题研究：原奶价格进入上行通道，利好奶牛养殖龙头。1.我国原料奶近年来供给不足，未来两年缺口仍存，供应缺口到2024年预计将达到约19.2百万吨。中国原料奶供应市场规模约1500亿元，奶牛养殖行业发展空间广阔。2.本轮原料奶价格上涨持续性强。需求端:乳制品消费升级，高端乳制品销量增加带动原料奶的需求持续增长。随着中国可支配收入的增加、不断的消费升级以及消费者健康意识逐渐增强，高端乳制品日益受到中国消费者青睐。根据弗若斯特沙利文报告，高端液态奶在全部液态奶中的销售额占比自2014年的30.7%增至2019年的40.1%，同时2014-2019年的销售额CAGR为14.9%,同期乳制品销...
标签：奶牛养殖原奶
种业专题报告：打好种业翻身仗
- 8积分
- 2021/04/05
- 1442
- 国泰君安
打好种业翻身仗的历史意义？从宏观角度：农产品安全风险有所加剧，通过芯片（种业）安全来撬动农产品安全是最有效率的办法，也是农产品安全保障的主要矛盾。从流通角度：新冠疫情影响下，多国缩减粮食出口，造成全球市场粮食流通量的不稳定性，出口政策的缩紧将对全球粮食供应格局和粮食价格产生潜在影响；外部环境不确定性增加，也造成了流通环节的不稳定性。从通胀角度：全球性的通胀可能拉高粮食价格，保障本国粮食安全和粮食价格稳定性的重要手段之一就是保障农业“芯片”安全。从生产角度：气候变化造成的产量不稳定性将对全球农产品供应产生潜在影响，因此为保障农产品供应最保险的手段就是种源自给。打好种业翻身仗的历史意义？从行业发展...
标签：种业农业
棉花行业与市场研究框架.pdf
- 6积分
- 2021/03/31
- 1417
- 中泰证券
棉花行业与市场研究框架。全球市场:(1)短期:全球供需缺口扩大，主要系后疫情时代，棉花消费需求增长强劲，而新棉种植期间，棉价低位运行，全球种植棉花面积下降。同时，美国、巴西等部分主产区受天气及病虫害影响，整体单产小幅下降，故棉花产量明显下降，推动棉价上行;目前产业链主动补库已进入后半段，前期棉价涨幅已提前消化一部分上涨动能，未来推动棉价上涨的驱动力将是终端消费超预期+2021/22年度供应继续减少，3月份开始，市场交易重心将转向对2021/22年度平衡表预期，同时，关注经济刺激政策的退出与基本面改善的节奏。(2)长期:棉花供需趋于稳定，进入低速增长期;全球棉花库存消费比仍处历史高位，但出现下行...
标签：棉花农业纺织原料
参考日韩经验，中国“乡村振兴”怎么做？.pdf
- 7积分
- 2021/03/29
- 1988
- 平安证券
参考日韩经验，中国“乡村振兴”怎么做？全面脱贫完成后，乡村振兴成为中国三农工作的重中之重。我们将通过系列专题报告对乡村振兴加以研究，本文是系列第一篇，聚焦于日韩经验。韩国通过新村运动，在短短20年时间就实现了西方发达国家用时近百年的农业现代化。日本亦通过乡村振兴实现乡村城市化和城乡一体化。中国和日韩同处东亚，三个国家在资源禀赋、农业特征和历史文化等方面也都有一定的相似性，因此日韩是中国推进乡村振兴时可借鉴学习的成功典范。1.韩国新村运动开始于20世纪70年代初期，由时任总统朴正熙推动和主导，他把新村运动定位为一场追求更美好生活的运动。韩国推动新村运动的原因:一是韩国在第一和第二个五年经济发展计...
标签：乡村振兴现代农业
复合肥行业研究：景气、格局与未来.pdf
- 7积分
- 2021/03/24
- 1775
- 中泰证券
复合肥行业研究：景气、格局与未来。2020年以来，复合肥行业景气上行，行业正迎来拐点。本篇报告复盘了行业在上一轮完整景气周期内的变化，提出复合肥行业景气的主要特征，并对本轮景气周期和行业长期发展进行展望。景气:农产品价格上涨，复合肥景气上行。2020年农产品供需迎来拐点，玉米、小麦、粳稻、早稻、大豆价格涨幅分别为38%、3%、14%、3%、27%。伴随粮食价格上涨，农民种植收益显著提高，驱动复合肥企业量价齐升。1)价格:长期而言，谷物和肥料价格正相关;短期来看，从2020年四季度开始，农资采购热情攀升，肥料价格淡季上涨。2)销量:我国主粮价格直接影响复合肥用量，11-15年玉米价格上行期，我国...
标签：复合肥化肥
反刍动物饲料行业专题研究报告：有待开发的一片蓝海.pdf
- 6积分
- 2021/03/23
- 1968
- 华金证券
反刍动物饲料行业专题研究报告：有待开发的一片蓝海。反刍饲料呈现出普及率低、增速高的特点。在反刍动物养殖中，对工业饲料的需求和依赖度由低到高的养殖模式依次是放牧、半舍饲、舍饲。随着国内牛羊肉和乳制品人均消费量的增长、反刍动物舍饲和规模养殖比例的提升，预计我国反刍饲料的行业容量在未来具有较大的发展空间。海外经验:反刍家畜养殖的规模化程度要明显低于生猪、家禽，商业性反刍饲料的发展空间相对较大。美国生猪和家禽养殖的规模化程度要远高于反刍动物，而反刍内部则呈现出奶牛规模化程度高于肉牛的特征。日本的畜牧养殖业也体现出与美国类似的上述特征。我国畜牧养殖的发展趋势与美日同行有着诸多相似之处。目前阶段，我国生猪...
标签：反刍动物饲料畜牧业