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2025年农林牧渔行业投资策略：养殖板块布局优质个股，宠物板块有望维持高景气度.pdf
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- 2024/12/30
- 341
- 西部证券
2025年农林牧渔行业投资策略：养殖板块布局优质个股，宠物板块有望维持高景气度。农林牧渔板块25年需关注以下几条主线：（1）养殖板块供给端产能稳定，需求端存在改善空间，应积极布局优质个股。（2）宠物食品板块有望维持高景气度，建议布局龙头公司。（3）种业板块、动保板块有望走出业绩低谷。生猪养殖：产能扩张有限，布局具备成本优势的头部猪企。24年猪价上行，但养殖户扩张母猪产能意愿不强，25年生猪供给将保持稳定。24年下游需求低迷拖累猪价表现，25年需求存在改善空间。25年猪企成本将出现分化，优质企业完全成本将进一步下降，利好业绩表现，建议积极布局。白羽鸡养殖：供给稳定，25年有望走出景气度低谷。预计...
标签： 养殖 宠物 -
秋乐种业研究报告：乘政策东风，做科技强企.pdf
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- 2024/12/25
- 302
- 中原证券
秋乐种业研究报告：乘政策东风，做科技强企。区域种业龙头：公司拥有“育繁推一体化”种业产业体系，是农业部首批32家“育繁推一体化”企业之一，是我国商品种子前20强企业。2022年登陆北交所，成为河南省首家上市的种业企业；公司主推品种秋乐368、郑单958、豫花22分别入选玉米和花生“全国推广面积前10大品种”。2024年11月公司入选河南省农业农村厅种企雁阵企业名单。河南省农科院作为公司实际控制人，能够为公司发展提供丰富的种质资源支撑。公司第一大股东是“河南种业集团”，目前公司是河南种业集团控制下唯一...
标签： 种业 农业 -
农林牧渔行业2025年度投资策略：消费成长线索为先，周期景气趋势为辅.pdf
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- 2024/12/24
- 349
- 国联证券
农林牧渔行业2025年度投资策略：消费成长线索为先，周期景气趋势为辅。生猪：产能持续增长，明年供应宽松猪价承压。2024年是生猪养殖行业周期反转的一年，2024年3月生猪养殖行业自繁自养及外购仔猪育肥均进入全面盈利状态。2024年生猪行业产能进入缓慢恢复阶段。根据农业农村部数据，2024年4月至今能繁母猪存栏累计增加2.18%。母猪产能结构性差异凸显，低成本&资金优势的养殖主体产能稳定微增，高成本&资金紧张的养殖主体产能增幅有限。2025年生猪供应开始进入宽松局面，猪价预计承压，行业将持续出清落后产能，降本增效将作为集团猪企的重中之重。禽业：白鸡上游产能高位运行，黄鸡明年有望盈...
标签： 农林牧渔 投资策略 -
农业行业2025年度投资策略：重视供给受限和需求增长带来的景气周期，转基因或将乘风而上.pdf
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- 2024/12/23
- 215
- 民生证券
农业行业2025年度投资策略：重视供给受限和需求增长带来的景气周期，转基因或将乘风而上。【生猪】：根据饲料供应协会仔猪料的数据，仔猪供应回升对应6个月后也就是今年10月开始育肥猪出栏量上涨，2025年上半年供应压力环比逐月微幅上涨。而2025年下半年猪价则需关注现阶段秋冬疫病对于母猪的影响力度。若秋冬疫病导致能繁母猪存栏下滑造成生猪供应阶段性回落，2025年猪价将会出现阶段性上涨。整体而言，2025年产能供应有所恢复但增量有限，由此我们预计2025年均价高于2023年（15.1元/kg）但低于2024年（16.9元/kg，数据截至12月13日）。因此我们认为可优先选择成本领先/资产负债表相对健...
标签： 转基因 种业 -
农业年度策略报告：把握子行业景气轮动，优选产业强者.pdf
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- 2024/12/19
- 303
- 太平洋证券
农业年度策略报告：把握子行业景气轮动，优选产业强者。国内农业产业链各子行业景气2025年或继续分化，重视景气高涨的宠物食品业和景气触底的种植产业链。种植产业链：上游种子和下游种植业2024年景气低迷，主要是受到期间粮食丰产以及粮价和种子价格调整的影响。粮价近期触底企稳迹象明显，预计2025年，在政策、市场以及贸易加征关税预期等多重因素的影响下，玉米等粮食品种价格有望逐渐摆脱底部开始上涨，从而带动种植业景气进入上行通道；两杂制种业2025年景气或筑底，品种市场表现或继续分化，优质优价值得期待。中长期来看，转基因种植扩面提速将带动行业进入新一轮成长；生猪养殖产业链：养猪业2024年景气高涨，主要得...
标签： 农业 -
2025年农业策略报告：把握养殖景气变化，关注顺周期板块投资机会.pdf
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- 2024/12/19
- 315
- 国海证券
2025年农业策略报告：把握养殖景气变化，关注顺周期板块投资机会。生猪板块：行业集中度上升趋稳，本轮周期更关注企业盈利能力，成本控制能力。根据农业部数据，全国能繁母猪存栏量，由2022年12月最高4390万头下降至2024年4月最低3986万头，累计降幅达9.2%。行业经历了2023年长时间亏损周期，行业资产负债率不断提升，财务压力大，扩张意愿降低，产能恢复偏弱，我们预计2025年行业或将处于微利。目前，行业CR20已接近30%，同比增速已由2021年的78.36%降低至18.29%，我们判断集中度快速提升的阶段已经过去，随着猪价的回落与规模不经济的存在，猪企快速扩张不再有强大的高利润来支撑对...
标签： 养殖 农业 -
康农种业研究报告：立足西南布局黄淮海，大单品推广有望放量.pdf
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- 2024/12/18
- 298
- 财通证券
康农种业研究报告：立足西南布局黄淮海，大单品推广有望放量。公司深耕玉米育种二十年：康农种业以玉米杂交种为主要业务，核心技术团队深耕玉米育种二十年。2020-2023年公司生产经营情况良好，营收保持快速增长，归母净利润稳定向上。2024年前三季度实现营收0.5亿元，同比-4.9%，归母净利润0.1亿元，同比+20.0%，二者呈现出反向变动是由于公司收到上市相关的政府补贴的影响，种企前三季度为销售淡季，二三季度受退货率同比增加影响，冲减了部分收入。2024-2025销售季公司预收款大幅增长，截至2024年三季报，合同负债为2.1亿元，同比增长69.6%。国内种业集中度较低，转基因商业化正稳步推进：...
标签： 种业 种子 -
农林牧渔行业2025年年度投资策略：布局顺周期投资机会.pdf
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- 2024/12/17
- 174
- 兴业证券
农林牧渔行业2025年年度投资策略：布局顺周期投资机会。2024年农业板块整体先涨后跌。2024年初至11月22日，农林牧渔板块累计下跌10.7%，在31个申万一级行业中排名第30位。权重板块养殖、饲料因猪价见顶回落，年初以来下跌10%以上；动保板块因周期低迷、业绩下滑，整体表现较弱；农产品种植和加工板块则受制于农产品价格下跌，但部分高分红的权重股表现较好；宠物食品板块则在业绩高增长兑现下跑赢其他农业子板块。宠物：可持续情感消费推动下的成长赛道。宠物食品市场作为宠物板块最重要的子板块，2023年国内规模超过500亿元，2014-2023年宠物食品市场CAGR+23.0%。我们认为宠物赛道仍在成...
标签： 农林牧渔 农业投资 -
2025年农林牧渔行业投资策略：周期不休，成长不止.pdf
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- 2024/12/17
- 120
- 申万宏源
2025年农林牧渔行业投资策略：周期不休，成长不止。周期不休：需求改善下肉鸡、水产复苏的机会；重视粮食安全；布局优质猪企超额成长。肉鸡养殖：供给端明显增长的压力依然较小，看好内需复苏带来的鸡肉消费弹性，重点关注产业链下游盈利的回升。水产：展望2025年，若内需复苏得以演绎，看好水产投苗恢复，拉动水产饲料销售。粮食：玉米、小麦库消比或连续第二年下滑，逆全球化背景下粮食安全关注度日益提升，种植/种业板块值得重点关注。生猪：周期趋弱不可避免，但优秀企业穿越周期收获超额成长的逻辑仍在甚至在加强，合理估值下依然值得积极布局。成长不止：聚焦宠物经济与转基因种业中长期成长与推广空间；重视饲料企业出海的增长空...
标签： 农林牧渔 投资策略 -
农林牧渔行业年度投资策略：养殖链价格获支撑，宠物行业延续高景气.pdf
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- 2024/12/16
- 267
- 华安证券
农林牧渔行业年度投资策略：养殖链价格获支撑，宠物行业延续高景气。2025年猪价获支撑，降本增效仍是重中之重。补栏积极性持续疲弱，据我们测算，2024年统计局口径的能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获支撑；由于2025年上市猪企成本较2024年下降基本确定，随着生猪出栏量持续增长，2025年主要上市猪企业绩有保障。值得注意的是，生猪产业重组、融资出现转机，正邦科技自重整完成后，能繁母猪存栏快速增加，天邦、傲农重整出现进展，华统股份定增获深交所审核通过，巨星农牧也于近日收到上交所受理定增的公告，降本增效仍将是猪企的重中之重。一、二线龙头猪企估值多处历史低位。我们继续推荐生猪...
标签： 养殖 宠物 -
联合国粮食及农业组织-粮农组织的林产品数据：通过数字看待可持续性.pdf
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- 2024/12/13
- 534
- 联合国粮食及农业组织
联合国粮食及农业组织-粮农组织的林产品数据：通过数字看待可持续性。用于建造房屋与住所的木材。满足食物和健康需求的果实、浆果和树皮。用于采暖和烹饪、造船、艺术创作和手工艺制作的木材。没有树木，我们所熟悉的社会就不可能存在。而社会的技术进步越大，社会与森林的内在联系就越明显，相关的益处也越突出。土著人民认识到了树木与人类存亡不可分割的联系，长久以来他们把“生命之树”的尊称赋予具有重要意义的本地物种。在南部非洲，猴面包树（Adansoniasp.）就是这样的“生命之树”，它提供营养丰富并且在其他植物干枯时都会成熟的“超级果实”。...
标签： 林产品 可持续发展 农业经济 -
农林牧渔行业2025年度策略：配置成长主线，静待需求回暖.pdf
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- 2024/12/10
- 400
- 国盛证券
农林牧渔行业2025年度策略：配置成长主线，静待需求回暖。前瞻2025：配置成长主线，静待需求回暖。回望2024年，猪价兑现趋势性上涨但节奏有所提前，周度高点在8月几乎触及21元/kg，尽管价格高度并不陡峭导致股票表现整体偏弱，但优势企业盈利十分可观，牧原股份季度盈利破百亿，行业整体资产负债表的修复速度加快，头部公司分红大幅提升。告别高景气，2025年板块配置逻辑的主线在于抓住具备成长特征的子板块，1）转基因玉米种子：根据我们测算，行业有望大幅扩容20%-60%，同时伴随剧烈的竞争格局重塑。2）宠物食品：行业保持平稳增长，国产品牌日渐成熟。此外，对周期性板块也不必过于悲观：供给增长可控、需求偏...
标签： 现代农业 乡村振兴 -
立华股份研究报告：成本领先的黄羽鸡与生猪养殖优质标的.pdf
- 6积分
- 2024/12/10
- 358
- 国信证券
立华股份研究报告：成本领先的黄羽鸡与生猪养殖优质标的。立华股份是国内黄羽鸡与生猪养殖优质标的。公司主要业务为黄羽肉鸡养殖、屠宰和销售，另外还从事肉猪及肉鹅的养殖销售。公司黄羽肉鸡板块近年产能扩张与冰鲜转型并进，在立足华东、积极向华南等重要消费区域扩张养殖产能的同时，加速布局屠宰加工产能，目前已形成集种禽繁育、饲料加工、商品鸡养殖与屠宰加工为一体的完整产业链。2023年，公司肉鸡出栏规模已达4.57亿只（近5年CAGR为12%），市占率接近13%，仅次于温氏股份，是国内最大的黄羽肉鸡养殖销售企业之一。另外公司生猪养殖产能近年正快速释放，2024年出栏预计将突破100万头。看好养殖景气延续，拥抱管...
标签： 黄羽鸡 生猪养殖 -
2025年农林牧渔行业年度策略：供给效率革命，行业格局优化.pdf
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- 2024/12/10
- 131
- 国泰君安证券
该文档为2025年农林牧渔行业的年度投资策略报告，聚焦于行业内部的供给侧效率变革与竞争格局的优化趋势。报告深入分析了在宏观经济背景下，农林牧渔板块面临的供需变化、成本管控能力以及技术革新对生产效率的提升作用。通过对行业景气度、周期拐点及结构性机会的研判，为投资者提供关于该板块资产配置与风险管理的专业建议，旨在把握行业效率革命带来的长期投资价值。
标签： 农林牧渔 -
2024农产品市场状况：贸易和营养，政策协调推动健康膳食.pdf
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- 2024/12/09
- 383
- 联合国粮食及农业组织
2024农产品市场状况：贸易和营养，政策协调推动健康膳食。自新石器时代起，贸易便对人类生存发挥着重要作用；当时，食品、饲料和工具通过社会网络及贸易路线进行交换，连通着我们的先民。如今，全球贸易市场依旧架起人民与国家之间的桥梁，在农业粮食体系中发挥关键作用。贸易推动食品由过剩区域流向不足区域，共享食品多样性，促进保障全球粮食安全。全球经济越发紧密交织，食品市场也越来越走向全球化，各方互为补充。2000年至2022年，食品贸易总量增长了两倍以上。全球范围内，参与食品贸易的国家数量不断增多，发展中经济体成为了重要力量，低收入国家进一步融入全球食品市场。毫无疑问，食品贸易的迅速壮大影响国内市场中食品的...
标签： 农产品 营养 政策协调
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