2021年下半年经济和资本市场展望：少即是多
- 上传者：潘*
- 时间：2021/07/05
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核心观点: 1、菲利普斯曲线平坦化令美联储陷入两难，我们预计美联储最快在9月执行 taper 2、PP回升的驱动力已经从输入型通胀转向供给收编型通胀，但本质都是成本冲击。3、低基数令增长同比数据失真，成本冲击对cP影响待察，两者对利率指导意义弱化。4、政府发债偏低是上半年利率超预期下行、信用超预期收紧的主因，但形势正在反转5、我们预计下半年利率整体雄持震荡格局，三季度有小幅上行风险。债市仍处慢牛，建议多看少动。股市估值相对稳定，主线逐渐转向盈利，看好装备制造和可选消费
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