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大族数控公司研究报告：AI PCB浪潮已至，钻孔设备国产先行者。PCB 钻孔设备头部厂商，产品布局全面+市场地位领先。大族数控为 全球领先的 PCB 专用生产设备制造商，产品主要面向压合、钻孔、曝 光、成型、检测等 PCB 生产的关键工序，是全球 PCB 专用设备行业 中产品线最广泛的企业之一。

AI 浪潮驱动 PCB 高端化迭代，钻孔环节受益需求增长+结构升级。AI PCB 的核心变化表现为高多层+HDI、CCL 从 M8 向 M9 迭代，对工艺 影响最大的属钻孔环节。在 AI 服务器驱动 PCB 精密制造的背景下， PCB 钻孔加工出现变化：PCB 层数增加、布线密度提升，钻孔数量提 升；信号完整性要求使得背钻工序增加；高多层、HDI 结构，在微盲 孔加工时对激光钻机的需求提升；材料的升级与孔径的缩小使得钻孔 难度陡增，超快激光钻机渗透率有望提升。

国产化率提升+份额突破打开弹性空间，新技术带来新市场。此前国产 商以提供低端机械钻孔机和 CCD 钻机为主，AIPCB 的激光钻机市场 基本被三菱垄断。随着三菱订单供不应求、排期延长，国产商在核心 客户的激光钻机有望取得突破。由于超快钻机采取冷加工方式，有望 成为 M9 材料激光钻孔的更优方案，当前以大族数控为代表的国产玩 家正在积极突破。份额提升+价值量增长+新技术有望驱动弹性空间快 速增长。