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ESG行业周报：国内首个气候准则发布，加速企业ESG治理与应对全球碳壁垒。国内热点：《企业可持续披露准则第 1 号-气候（试行）》发布。12 月 25 日，财政部联合九部门印发了《企业可持续披露准则第 1 号—气候（试行）》 （以下简称《气候准则》）。这是继财政部发布《企业可持续披露准则—基 本准则（试行）》（以下简称《基本准则》）之后的首个具体准则。《气候 准则》共分为六章，包含 47 条内容，标志着我国在国家层面统一的气候信 息披露框架初步建立，是企业可持续披露体系建设的重要里程碑。该准则在 整体架构和核心要素上与国际标准（IFRS S2）保持衔接，并充分结合国情 进行适应性调整，如纳入国家自主贡献与战略规划、采用“减排量”等本土 化表述，以及在范围三排放计量等方面体现灵活性，平衡了国际接轨与企业 实操需求。短期内，准则虽以自愿实施为主，但为未来分步推进强制披露奠 定了制度基础，尤其对上市公司及大型企业而言，将系统性提升其气候风险 与机遇的识别、管理与披露能力，增强信息透明度与可比性。中长期看，统 一的披露标准将有效引导资本流向低碳领域，赋能企业绿色转型，并为应对 国际绿色贸易壁垒（如欧盟 CBAM）提供数据基础。

海外热点：欧盟碳关税最新草案发布，180 种下游产品纳入 CBAM。12 月 17 日，欧盟委员会发布了一系列新措施，旨在加强碳边境调节机制（CBAM）的 有效性。根据计划，CBAM 将于 2026 年 1 月 1 日正式实施，且决定从 2028 年起，将 180 种钢铁和铝密集型产品纳入 CBAM 的覆盖范围，包括机械、电 器和专用工业设备，这可能使约 7000 名新进口商被纳入该计划。欧盟委员 会此次将 CBAM 覆盖范围延伸至钢铁和铝的下游加工产品，标志着欧盟气候 政策进一步向产业链纵深拓展，旨在堵住碳泄漏漏洞并强化其绿色贸易壁 垒。短期内，下游制造商将面临供应链碳成本上升的传导压力，可能推动全 球产能布局向低碳区域调整；中长期则可能加速各国碳定价体系的完善与 对接，倒逼出口企业转型升级。展望未来，CBAM 范围的持续扩大与默认排 放值加价机制的实施，将进一步提升数据透明度要求，并促使企业将碳成本 纳入核心决策。

产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券 40 只，总规模 250.07 亿 元，其中绿色债券 31 只，社会债券 8 只，可持续发展挂钩债券 1 只；本期 新发行理财产品 29 只，其中纯 ESG 主题 6 只，社会责任主题 23 只。

指数追踪：截至 2025 年 12 月 26 日，本周主要 ESG 指数均上涨，其中，中 证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 4.09%，其次为万得全 A 可持续，上涨 2.53%， 万得 A50ESG 领先涨幅最小，上涨 1.49%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其 中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 32.12%，沪深 300ESG 领先涨幅最小， 上涨 11.58%。

碳交易追踪：截至 12 月 26 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交 量 1565.56 万吨，总成交额 112236.37 万元；收盘价 72.35 元/吨，较上周 收盘价上涨 15.95%。12 月 19 日-12 月 24 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 0.79 亿吨二氧化碳当量，12 月 24 日结算价为 85.99 欧元/吨二氧化碳当 量，较 12 月 18 日结算价上涨 1.78%。