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零售行业周报：商务部明确零售品质转型，关注永辉超市调改成效。

商务部对零售行业定调积极，关注永辉超市调改变革

本周（12 月 9 日至 10 日），全国零售业创新发展大会在北京召开，会议提出学 习推广胖东来好经验好做法加快转型提升。商务部副部长盛秋平在会议中表态 “将零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点”，明确了品 质与服务驱动的高质量转型路径。我们认为，会议定调有利于让行业回归零售本 质，通过高品质商品和情绪价值服务赢得消费者，具备调改能力和供应链优势的 零售企业有望获益。其中，以“商品中心化”为核心战略进行调改的永辉超市， 目前已进入系统性深化阶段。门店端，截至 2025 年 9 月底公司累计完成 222 家 门店调改，2025 年前三季度同店销售额已恢复正增长，经营趋势逐步改善。11 月 27 日至 30 日公司焕新开业 14 家门店，12 月 11 日至 12 日再次新增 8 家“胖 改店”，调改稳步进行。商品端，公司强化品质与差异化供给，截至 2025 年 10 月底已推出 15 款品质单品，当月累计销售额突破 1 亿元。目前公司整体商品结 构已达到胖东来的 80%以上，同时“永辉定制”和自有品牌“品质永辉”两大品 牌矩阵进一步完善。我们认为，政策导向下，永辉超市有望通过胖改推动品质零 售战略在全国深化落地，进一步强化供应链掌控能力与产品差异化优势。

行业关键词：欧莱雅、fudi 全城送、气泡微针、孩子王、永辉调改等

【欧莱雅】欧莱雅对高德美的持股比例将增至 20%。 【fudi 全城送】fudi 北京全城送正式上线。 【气泡微针】上海家化重磅推出新型气泡微针。 【孩子王】孩子王向港交所提交上市申请书。 【永辉调改】全国八店同开，永辉品质零售网络再扩容。

板块行情回顾

本周（12 月 8 日-12 月 12 日），商贸零售指数报收 2305.32 点，下跌 0.21%，跑 赢上证综指（本周下跌 0.34%）0.14 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位 居第 12 位。零售各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2025 年年初至今钟表 珠宝板块领跑。个股方面，本周东百集团（+46.2%）、永辉超市（+27.2%）、 百大集团（+24.3%）涨幅靠前。