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石化行业周报：美国降息、地缘发酵，油价受供应过剩担忧影响表现疲软。美国降息、地缘发酵，油价受供应过剩担忧影响表现疲软。12 月 10 日，美联储 宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 3.5%至 3.75%之间；同日，美国 政府扣押了委内瑞拉的一艘油轮，该油轮航行至特立尼达和多巴哥以北，即将进 入大西洋时被美军扣押，船上载有 190 多万桶石油；12 月 12 日，据 AXIOS 网 站报道，特朗普政府周四对委内瑞拉总统马杜罗的三名侄子、一名与马杜罗政权 关系密切的商人以及六家运输委内瑞拉石油的公司实施了新的制裁。在地缘和美 国降息的背景下，油价表现依然疲软，目前市场对于俄乌冲突缓和、明年供给过 剩的情况仍有担忧，因此预计短期油价依然以震荡为主线。

EIA 大幅上调石油供给预期。据国际石油机构 12 月月报，1）EIA：25 年供给、 需求增速预期分别上调 20、9 万桶/日，25 年全球供给、需求预测分别为 10616、 10394 万桶/日，过剩 223 万桶/日；2）OPEC：25 年非 DOC 供给、全球需求 增速预期分别上调 3、0 万桶/日，25 年非 DOC 供给、全球需求预测分别为 6278、 10514 万桶/日，若 DOC 维持 25 年前三季度均值 4156 万桶/日的石油产量，则 全球石油供需存在缺口 80 万桶/日；3）IEA：25 年供给、需求增速预期分别下 调 10、上调 4 万桶/日。

美元指数下降；布油价格下跌；东北亚 LNG 到岸价格下跌。截至 12 月 12 日， 美元指数收于 98.40，周环比-0.58 个百分点。1）原油方面，截至 12 月 12 日， 布伦特原油期货结算价为 61.12 美元/桶，周环比-4.13%；WTI 期货结算价为 57.44 美元/桶，周环比-4.39%。2）天然气方面，截至 12 月 12 日，NYMEX 天 然气期货收盘价为 4.10 美元/百万英热单位，周环比-23.16%；截至 12 月 11 日， 东北亚 LNG 到岸价格为 9.45 美元/百万英热，周环比-9.80%。

美国原油产量上升，炼油厂日加工量下降。截至 12 月 5 日，1）原油方面，美国 原油产量 1385 万桶/日，周环比+4 万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加 工量 1686 万桶/日，周环比-2 万桶/日；炼厂开工率 94.4%，周环比+0.4pct； 汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为 958/185/543 万桶/日，周环比18/+2/+38 万桶/日。

美国原油库存下降，汽油库存上升。截至 12 月 5 日，1）原油方面，美国战略原 油储备 41192 万桶，周环比+25 万桶；商业原油库存 42569 万桶，周环比-181 万桶。 2 ） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油 / 航空煤油 / 馏分燃料油库存分别为 22082/4257/11679 万桶，周环比+640/-138/+250 万桶。