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ESG行业周报：中央经济工作会议坚持“双碳”引领，新型能源系统建设与绿色价值机制完善并进。国内热点：中央经济工作会议强调坚持“双碳”引领。12 月 10 日至 11 日， 中央经济工作会议在北京举行，会议再次强调“双碳”引领与全面绿色转型， 根据“双碳”目标规划，我国将在 2030 年实现碳达峰，“十五五”将是“双 碳”政策推进的关键时期。会议明确将节能降碳改造、新型能源体系建设、 绿电应用拓展及全国碳市场完善等作为重点任务，不仅延续了“十四五”规 划的政策导向，更在操作层面进一步聚焦，为“十五五”能源结构根本性转 型奠定了坚实的政策基调。这一政策动向预计将对能源、电力、环保及高耗 能行业产生深远影响。一方面，可再生能源装机、新型电网建设、储能及氢 能等关键领域将获得持续的政策与市场驱动力；另一方面，高耗能产业面临 更严格的节能降碳约束，同时通过绿电消费与绿证交易机制，其绿色转型路 径也将进一步清晰。特别是绿证市场的健全与全国碳市场的深化，将逐步形 成覆盖范围更广、约束力更强的碳定价机制，推动企业将环境成本内部化， 加速行业分化与技术迭代。我们建议重点关注以下主线：一是直接受益于新 型能源系统建设的光伏、风电、核电、储能、氢能及智能电网设备等领域； 二是具备节能降碳技术优势的服务商与装备企业，尤其在工业改造、余热利 用、碳捕集等方面；三是随着绿证市场扩容和碳市场深化，绿色电力运营商、 第三方核查服务及碳资产管理公司有望迎来价值重估；四是环保细分领域 如固体废物综合治理、新污染物治理及生态修复等，也将延续政策支持下的 需求增长。

海外热点：欧盟或将减排 90%写进法律。12 月 10 日，欧洲议会发布消息， 欧洲议会与欧盟理事会于 9 日晚就修订《欧洲气候法》达成了一项临时政 治协议。根据该协议，将在法律中加入一个 2040 年中期“具有约束力”的 气候目标，即到 2040 年，净温室气体排放量比 1990 年水平减少 90%，以设 定新的中期约束性目标，为到 2050 年实现气候中和铺平道路。此次中期目 标的设定有几大亮点和重要意义值得关注。首先，这是一个具有法律约束力 的目标，过去，中间路径（例如 2040 年）多为政策目标或建议，而此次将 2040 年减排 90%设定为法律约束义务，使得成员国的责任更加明确。其次， 协议允许使用国际碳信用和部分补偿机制，并且充分考虑了各国在经济、竞 争力、社会公平、能源安全等方面的情况。此外，这一目标的设定还可能对 全球供应链与贸易格局产生深远影响。欧盟的低碳要求将成为新的贸易、投 资、产业配置标准，这对中国等出口导向型国家的产业来说，可能意味着需 要更快地适应欧盟的新规，以确保产品和服务能够继续进入欧盟市场。

产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券 42 只，总规模 450.06 亿 元，其中绿色债券 29 只，社会债券 11 只，可持续发展钩债券 2 只；本期 新发行理财产品 40 只，其中纯 ESG 主题 9 只，环境保护主题 1 只，社会责 任主题 30 只。

指数追踪：截至 2025 年 12 月 12 日，本周主要 ESG 指数表现分化，其中， 中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 1.59%，其次为华证 ESG 领先，上涨 0.30%， 沪深 300ESG 领先跌幅最大，下跌 0.56%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其 中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 22.73%，沪深 300ESG 领先涨幅最小， 上涨 11.14%。

碳交易追踪：截至 12 月 12 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交 量 805.28 万吨，总成交额 47861.09 万元；收盘价 58.03 元/吨，较上周收 盘价下跌 3.38%。12 月 5 日-12 月 11 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 4.07 亿吨二氧化碳当量，12 月 11 日结算价为 83.90 欧元/吨二氧化碳当量，较 12 月 4 日结算价上涨 1.78%。