风电行业2026年年度策略报告：风电行业维持高景气度，看好风机及零部件、双海投资机会.pdf

风电行业2026年年度策略报告：风电行业维持高景气度，看好风机及零部件、双海投资机会。风机中标价格持续提升，2026 年风机销售盈利有望回暖。2024 年底以来，受风电主机 厂商自律以及下游业主端评标规则变化等因素影响，风电主机环节中标价格体现出持续 回升态势。根据比地招标网，2025 年 1-10 月陆上风机平均中标单价为 1618 元/kW，同 比+6.86%；陆上风机（含塔筒）平均中标单价为 2096 元/kW，同比+9.78%。各主机厂 商风机销售盈利后续有望回暖。

2026 年国内风机出货量有望超预期，风机出海打开成长空间。2025 年风机招标量及核 准量同样体现出同比提升数据，根据比地招标网，2025 年 1-10 月陆上风机（不含框架 协议招标）招标量同比+13.16%。2025 年 1-8 月国内风电项目核准量同比+29%，2026 年国内风电装机量有望超预期。此外，风机出海需求旺盛，根据风芒能源，金风科技、 远景能源等企业 25H1 海外订单中标量同比高增，风机出海打开成长空间。

国内近海项目装机推进顺利，深远海海风空间广阔。2025 年国内海风项目推进顺利，广 东、江苏多项目陆续推进装机流程。2025 年以来，深远海相关政策不断释放，浙江、上 海、广东等区域均已发布深远海相关规划，后续深远海海风有望打开“十五五”海上风 电成长空间。

海外海上风电建设加速，海风多环节具备出口机会。根据 GWEC 预测，2026 年欧洲海上风 电新增装机有望达到 8.40GW，为未来海上风电除中国外的主要新增装机市场。根据我们 统计，2021 年 2025 年上半年，欧洲海上风电的拍卖量规模已达 60.05GW，26Q1 英国第 7 轮 CfD 也预计完成拍卖流程，海外海风项目储备充分，有望加速推进。

风电行业保持高景气度。我们梳理 2 条选股主线：（1）风机中标价格表现优异，风机盈 利有望回暖，且后续装机量方面具备超预期潜力，海外风电需求高增进一步打开成长空 间，风机及零部件环节有望量利齐升，重视风机+零部件投资机会。（2）国内外海风需求 共振，持续看好海风成长性。国内海风项目推进顺利，预计 2025-2026 年国内海风装机 量高增，后续国内深远海海风打开海上风电成长空间。海外海风景气度高，看好海风出 海。