房地产开发与服务行业25年第49周：关键会议节点临近，建议重点关注.pdf

房地产开发与服务行业25年第49周：关键会议节点临近，建议重点关注。关键会议节点临近，定大势方向。本周，房地产行业无中央新增表态内 容，地方政府出台政策内容大多为前期政策内容的延续，常州、泉州及 南宁等多地加码购房补贴，常州市对于住房困难工薪群体，购买刚需型 新建商品住房现房或期房可获购房款 15%资助，最高不超过 20 万元； 辽宁、湖北等地区“十五五”规划涉及房地产内容，除了高质量发展外， 同样强调要推广房票安置、以旧换新等模式以消化库存。

新房环比有所改善，二手认购趋势下行。网签方面，50 城新房环比 +9.6%，周同比-36%，11 月同比-35%,12 月前 4 天同比-22%；11 城 二手网签环比持平，周同比-33%，11 月同比-17%，12 月同比-32%。 中介高频成交，80 城认购环比-4.1%，周同比-16%，11 月累计-16%。

新房推盘维持高位，价格短期再次下行：本周新房推盘环比-23.9%， 推盘量在上周上涨后，本周依然维持高位，但成交端响应并不积极，过 去两周平均售批比分别为 65%和 90%，新推消化不利导致短期库存规 模和去化周期均有所上升。二手方面，周来访环比-1.1%，来访转化率 创四季度以来新低，本周 33 城市中介成交价格环比-1.2%，11 月环比 -0.7%，年初以来-16.2%，本周价格再度出现明显跌幅。

土地供给持续发力，成交表现不佳。本周 300 城宅地出让金 975.5 亿 元，环比-13.8%，同比-52%，11 月土地出让金同比-40.5%，12 月同 比-34.8%，年内累计同比-6.7%。本周供给建面继续上行，过去四周复 合供应增速为 41.7%，成交增长较慢，最新一周销供比回落至 0.65x。

板块震荡下跌，关键节点将决定未来一段时间行情方向。25 年 49 周， SW 房地产板块下跌-2.2%，跑输沪深 300 指数 3.4pct。在 30 个申万 行业表现中，本周 SW 房地产板块表现排在 97%分位（29/30），过去 4 周平均处于 65%分位数。分板块表现方面，主流开发房企-1.7%，物 业板块+0.7%，港房板块+0.7%。本周 A 股地产板块依然承受一定下行 压力，万科的信用问题对于弱信用企业产生较大困扰，但在港股上市的 内房开发、物业及港房公司本周表现逐步趋稳。即将召开的年底会议 中，大概率对短期地产工作有新的表态，本周建议重点关注。

C-REITs 板块信息汇总及观点：25 年 49 周 C-REITs 整体行情震荡下 行，综合收益指数下跌 0.76%，日均换手率为 0.43%。77 单 REITs 有 17 单上涨，其中表现最好的为华润有巢，本周华润有巢公告了全新的 扩募方案，与原有的通过非定向增发扩募不同，本次采用配股的方式进 行扩募，新增资产回报率高于当前存量资产表现，带动价格上升。