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电力设备行业投资策略：光伏拐点已现，储能大势所趋。

光伏拐点已现：反内卷持续推进，关注底部反转

当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3 主链上游环节预计显著减亏。后 续重点关注供需两条主线： （1）供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。 （2）需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成 本价销售要求的执行。 在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价 格抬升。具备阿尔法的标的在行业贝塔修复中具备更大弹性。

储能大势所趋：国内外需求强劲，有望量价同升

当前储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头 部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。 需求支撑+供给紧缺+上游挺价，储能景气度有望持续。 兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞 争优势。