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全球医药、医疗行业：全球医疗产业升温，10月投融资创新高，医疗器械表现亮眼。

生物科技：M&A复苏主导，跨国药企重回“平台+管线”双驱

10月生物科技领域的资本情绪进一步回暖，创新药M&A单月交易规模突破 310亿美元，创近十年罕见高位，并购与BD同步进入高活跃区间。跨国药 企的战略重心再度回到“平台能力 + 差异化管线”的双轮驱动模式， 其中 诺华以120亿美元收购Avidity具有标志性意义。该交易通过引入AOC平台 与TfR1介导的肌肉递送技术，使小核酸疗法实现从传统“肝靶向”向“组 织拓展”的关键跨越，显著提升了相关赛道的战略价值。 与此同时，围绕代谢领域核心资产的争夺进一步凸显赛道热度。Metsera 在多方竞争中最终以约100亿美元被辉瑞收入囊中，高溢价交易不仅体现 资本对减重与代谢市场的强烈共识，也显示该领域估值正在进入新一轮抬 升周期，外延式并购成为获取差异化资产的关键路径。 与全球趋势相呼应，10月中国创新药也迎来突破性进展。信达生物与武田 达成超114亿美元的联合开发与商业化合作，首次将国产核心管线深度纳 入全球价值链，出海模式从“单品授权”迈向“全球权益参与”。

Medtech并购回潮，平台型资产成资本焦点

医疗器械领域同样呈现规模化并购回潮。10月17日，波士顿科学宣布将以 约5.33亿美元现金收购Nalu Medical剩余股权，完成对该公司的全资整 合。作为一家聚焦慢性周围神经疼痛治疗的创新企业，Nalu以微型、无电 池植入式神经调控系统切入快速增长的PNS赛道，通过无线供能与智能化 控制实现精准调节，并在随机对照研究及真实世界数据中展现显著疗效。 这笔交易不仅补齐了波士顿科学在神经调控组合中的技术拼图，也进一步 提升其在疼痛管理市场的战略纵深。本月医疗器械并购金额累计超过62亿 美元，为过去一年之最。更值得关注的是交易结构呈现出明显的“平台导 向”倾向。并购标的普遍具备可复制的平台属性或进入明确的适应症扩展 路径，显示资本已从单一产品逻辑转向长期生态布局。

数字健康与AI加速融合：Veeva携手OpenEvidence切入“临床转 化+真实用药”新场景

AI数字医疗融资高位延续，行业步入由技术验证转向规模化应用的加速 期。10月，Veeva与OpenEvidence宣布达成长期合作，共同推出AI平台 Open Vista。依托OpenEvidence在临床决策支持端覆盖美国超40%医生的 触达能力，以及Veeva在临床试验与医疗数据体系的优势，Open Vista将 用于提升患者进入临床试验的匹配效率、识别未满足需求以优化研发方 向，并加强已上市药物的认知与使用规范。此次合作标志AI从研发工具走 向“研发—临床—用药”全链路应用，首批产品预计于2026年推出。