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建筑材料行业分析：Q3行业盈利修复态势延续，持仓和估值在底部。10 月建材行业公布三季报：消费建材行业 Q3 景气继续下行，龙头公 司收入和利润率先改善。水泥行业在去年低基数下，25H1 盈利同比大 幅改善，Q3 盈利环比下滑、但同比接近持平，体现出龙头公司经营韧 性。玻璃行业 Q3 整体亏损，静待下游需求恢复。玻纤 2025 年结构性 复价，叠加高端电子布放量，Q1/Q2 企业吨净利逐季改善、Q3 淡季环 比小幅下降，具备成本和产品结构优势的龙头公司盈利弹性更大。行业 盈利、持仓和估值均在底部，供需持续发生积极变化，一旦需求出现改 善将带来更大的修复空间，建议把握板块底部配置机会。

消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙 头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提 升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻 底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。

水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.1%。据数字水泥网，截至2025 年 11 月 7 日，全国水泥均价 351 元/吨，环比-0.50 元/吨，同比-74.33 元/吨；全国水泥出货率 45.93%，环比持平，同比-7.87pct。随着部分 区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小幅 震荡调整走势。

玻璃：浮法玻璃局部产能缩减；光伏玻璃库存持续增加。据卓创资讯， 截至 2025 年 11 月 6 日，国内浮法玻璃均价 1208 元/吨，环比+1.0%， 同比去年-15.1%。库存天数 29.61 天，较上周四库存减少 0.67 天。 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 13 元/平方米左右，环比持平，较上周 暂无变动，样本库存天数约 24.06 天，环比增加 6.43%。

玻纤/碳基复材：粗纱市场周内价格暂稳，电子纱稳价出货。据卓创资 讯，截至 2025 年 11 月 6 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流成交价格 3250-3700 元/吨不等，较上一周均价（3524.75）持平，同比上涨 0.95%； 电子纱 G75 主流报价 8800-9300 元/吨不等，较上一周均价基本持平， 高端产品 E、D 系列及低介电产品市场成交价格高位维持。