银行业详解持仓银行股3Q25的资金趋势与结构：主动与被动基金、北向资金和国有资金.pdf

银行业详解持仓银行股3Q25的资金趋势与结构：主动与被动基金、北向资金和国有资金。3Q25 银行股持仓变化：三季度资金整体流出银行板块，北向流出较多。3Q25被动/主动/北向资金流出规模分别为 330.30/ 305.23/ 599.61 亿元，占三季度成交额比重分别为 1.43%/1.32%/2.60%。

主动基金：受市场风险偏好变化，三季度板块资金流出，叠加二季度高基数，主动基金持仓银行市值占比环比下降 3.74 个百分点至2.04%；仓位变化是主要贡献因子；银行板块下跌贡献-0.61%，仓位变化贡献-3.13%。3Q25 末主动基金重仓银行市值为307.1 亿元（2Q25 为 736.1 亿元）。1）银行股持仓占主动基金总持仓：前五名分别是招行（0.47%）、宁波（0.27%）、成都（0.19%）、杭州（0.16%）、江苏（0.14%）。2）银行股持仓环比加仓情况：前五名分别为长沙（+0.01%）、青岛（+0.00%）、齐鲁（-0.01%）、厦门（-0.01%）和民生（-0.02%）。3）主动基金对银行股的增减持规模：长沙、民生、齐鲁、瑞丰等获主动基金净流入，分别流入2.78、2.18、0.80、0.17亿元。

被动基金：持仓银行股市值规模及其占银行板块流通市值的比例虽环比下滑，但仍处于相对高位。1）ETF 基金的规模和银行股占比：三季度末被动基金持有银行股总市值为 1953.53 亿元，整体规模虽较二季度末下降14.47%，但仍位于2020年以来第二高位。持有银行股总市值占上市银行自由流通市值的6.73%，较2Q25末下降0.37个百分点。2）被动基金对银行股的增减持规模：3Q25 大部分银行处于资金流出状态，银行板块合计净流出规模为 330.3 亿元，仅农业银行、南京银行、齐鲁银行获得资金流入，分别为 10.69、4.09、1.17 亿元。

北向资金：整体减持银行板块。1）3Q25 末北向资金持有银行股总市值1736.87亿元，环比 2Q25 末下降 31.66%，持有银行股总市值占上市银行自由流通市值比例为5.98%，较上季度末下降 1.92 个百分点。2）从北向资金对银行股的增减持情况来看，三季度整体对银行板块净流出，减持规模为 599.6 亿元；从个股来看，3Q25净流入银行有宁波、民生、成都和江阴银行，分别流入8.94、2.04、1.82和0.77亿元。

国有资金（汇金、证金、社保等机构资金）：持仓市值小幅下滑，但仍位于相对高位。1）3Q25 国有资金持仓银行股总市值为 4.5 万亿元，环比2Q25 下降2.9%，但仍位于 2023 年以来第二高位；银行业持股市值占总持股市值比例为79.3%（前十大持仓）。2）除国有行外，国有机构资金持仓前三的银行为招行、浦发、兴业，分别占比持仓总市值的 0.37%、0.25%、0.22%。3）农业银行持仓比例环比提升2.6个百分点，厦门/银行首次进入重仓持股名单。