割草机器人行业深度：无边界产品加速渗透，北美市场有望实现突破.pdf

割草机器人行业深度：无边界产品加速渗透，北美市场有望实现突破。无边界等技术应用大幅提升割草机器人使用体验，预计带动 其全球约 3 倍销量增长空间。无边界式割草机器人采用虚拟 边界，配备智能定位规划功能，相比传统随机碰撞式割草 机，效率提升 80%以上，割草也更整齐。同时，用户可以通过 移动应用程序远程控制割草机，创建虚拟边界地图。 我们认为割草机器人的替换产品主要为割草机品类中的骑乘 式割草机和手推式割草机。我们假设割草机器人分别替换骑 乘式、手推式割草机 15%、30%，分别对应约 41 万、480 万台 潜在销量渗透空间，对应 2024 年割草机器人销量 130 万台， 存在约 3 倍增长空间。

割草机器人具有丰厚的毛利率空间，行业销量快速增长下， 价格有望继续快速下探。据测算，单台中高端的 RTK+视觉割 草机器人成本超过3000元，其中导航避障+摊销成本占比超过 60%。 （1）生产端：1）RTK 传感器模组随着行业扩容的规模效应和 龙头公司自研，2-3 年内有 40%下降空间；2）初始投资的固 定成本或高达1亿元，我们认为销量快速增长有望大幅提升规 模效应。 （2）品牌端：九号公司 2023 年、2024 年 H1、2024 年机器人 业务毛利率分别 53%、56%、51%，我们预计毛利主要由割草机 器人产品贡献。对比同期其他 OPE 设备头部品牌商 30%左右的 毛利率，割草机器人业务毛利率高出 5-20pct。

无边界产品具有性价比优势，有望实现北美市场突破 。（1）功能：传统割草机器人运行时间短，可覆盖的草坪面积 小，更适合欧洲草坪；而在美国庭院面积更大、地形更加复 杂，当前割草机器人渗透率尚不足 6%。我们认为无边界等新 技术有望满足美国庭院对于“高功率、大范围覆盖、长续航 能力”的产品需求。 （2）成本：割草机器人综合成本明显低于传统 OPE 设备。割 草机器人首先节省了人力成本（居民个人时间的机会成本和 高昂的雇佣成本），其次当前无边界割草机器人价格普遍下 探至 1000 美元，对比 500-1000 美元的有边界割草机器人，考 虑节省埋线成本后，性价比优势突出。 （3）渠道：2025 年北美大型零售商劳氏与多个国产割草机器 人品牌达成合作，如九号公司和山科（Sunseeker），反映美 国市场认可度逐渐提升。