凌云光研究报告：AI赋能视觉制造，光学动捕及OCS未来潜力大.pdf

凌云光研究报告：AI赋能视觉制造，光学动捕及OCS未来潜力大。以光技术为基础，布局机器视觉及光通信两大领域。公司主营业务包含机器视 觉以及光通信业务。2019 年至 2024 年，公司机器视觉收入从 8.15 亿元增长至 15.85 亿元，占公司收入比例从 57%提升至 71%。在机器视觉领域公司自主产 品主要包括可配置视觉系统和智能视觉装备两类。公司 1999 年进入机器视觉 领域，2006 年进军新型显示领域，2014 年拓展新能源领域，2015 年进入国际 顶尖企业供应商名录，下游行业布局不断拓展。

AI 赋能机器视觉行业发展，推动“智”造落地。传统机器视觉主要用于对检 测物品进行识别、测量、定位及检测，通过机器代替人工进行测量与判断，识 别场景及效率相对标准化，是一种基于规则的系统。随着异常和缺陷库的增长， 算法编程难度加大，传统机器视觉系统难以识别视觉上相似部件之间的差异。 深度学习可以将各种实际缺陷与单纯的表面变化区分开，拓宽了可用场景同时 提高了准确性。边缘学习可以应用小样本学习、SAM 分割等技术解决稀疏样 本条件下对零星缺陷、故障等识别问题；AI 赋能下机器视觉从“看”拓展至 “判断”。

全自研机器视觉核心算法平台 VisionWARE，大模型通用，小模型深耕。公司 2005 年率先布局自主研发机器视觉核心算法平台 VisionWARE，于 2025 年 5 月发布全新版本。VisionWARE 60%的核心工具已经实现了 AI+规则的融合， 支持面向背景干扰、对比度低等复杂工况下的图像处理与分析，同时，稳定性、 易用性进一步提升，覆盖 10 大模块，近 200 个算法工具。公司 22 年发布 F.Brain 深度学习平台，建立通用检测、缺陷分割、缺陷生成三个层面的基础模型，可 做到在环境复杂、缺陷种类复杂、缺陷数据稀缺等复杂场景精度保持在 95%+ 的同时，训练和推理效率提升＞70%。公司持续致力于深化 AI 算法能力，在 智能器件、视觉系统、智能装备、智能工厂等方面广泛应用。在锂电毛刺检测、 消费电子点胶、滑键、玻璃盖板等检测需求中表现优异。

更新迭代叠加质量提升，驱动视觉行业需求增长。根据 GGII，我国机器视觉 市场 2024 年规模为 181.47 亿元，预计至 2028 年将达到 376 亿元。公司 2024 年机器视觉板块下游中消费电子、印刷包装、元客视界、新能源分别占比 43%/20%/9%8/%，下游行业更新迭代、资本开支增加、质量要求提升有望驱动 公司未来机器视觉产品收入快速增长。

前瞻布局光学动捕以及 OCS 业务，未来潜力大。具身机器人正逼近规模化应 用的关键节点，当前行业处于“创新启蒙”向“产业深耕”的战略转折期，开 始聚焦可扩展的商业化落地应用，其核心引擎底层推力，正是数据驱动的效能 革命，它需要超大规模多模态数据集（运动学、力学、环境交互）的支撑。公 司全资子公司元客视界拥有三种虚实融合的数据采集解决方案 1）人体数据采 集、2）本体/灵巧手遥操作采集、3）虚拟仿真采集，未来有望在人形机器人数 据采集和出厂检测环节实现广泛应用。在光通信业务板块中，公司自 2001 年 起即关注光交换技术、产品与应用的推广，2015 年正式与全球光交换厂家 H+S Polatis 公司建立战略合作伙伴关系，QYResearch 数据显示全球全光交换 (OCS)交换机市场规模从 2020 年的 7278 万美元增长到了 2024 年的 3.66 亿美元，预计 2031 年将达到 20.22 亿美元。