神州控股研究报告：聚焦“Data+AI”场景化落地，全新范式扬帆起航.pdf

神州控股研究报告：聚焦“Data+AI”场景化落地，全新范式扬帆起航。聚焦“Data x AI”核心，持续推动产业数智化升级与商业价值重构；25H1经营与财务质量显著改善，业绩改善趋势逐步确立。神州控股于2000 年成立，2001年在香港联合交易所主板上市。公司是一家以自主创新大数据融合技术赋能核心场景的高科技企业，2018 年至今，公司向数字化转型之路迈进，围绕Data x AI 战略方向，持续推动产业数智化升级与商业价值重构，赋能实体经济高质量发展。目前，公司聚焦“Datax AI”核心，构建多业务协同生态，形成大数据产品及方案、软件及运营服务、信创及传统服务三大主要业务为主的业务体系。在财务方面，公司近年来营收增长略有承压，2024 年营收 166.57 亿元，同比下降 8.9%，但公司近年来业务结构持续优化，毛利率较高的大数据产品及方案业务营收占比逐渐提升，加之公司降本控费效果较为显著，2024 年公司归母净利润为-2.54 亿元，同比2023 年大幅减亏。同时2021年以来公司经营性现金流始终保持较好的正向流入，体现了较好的回款管理能力，为公司发展持续提供资金支持。25H1 公司营收 78.65 亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.15 亿元，同比增长 40.7%，业绩企稳、底部改善趋势得到进一步巩固。

智慧供应链迎来黄金发展期，AI 发展驱动企业数字化转型。随着全球经济的持续增长和中国经济的持续高速发展，供应链管理服务行业规模不断扩大。2025年中国供应链管理服务市场规模预计突破 2500 亿元。供应链数智化发展也同时加速，物联网、人工智能、数字孪生、区块链等新兴技术在数智供应链中得到深度应用，如今，物联网、AI 等技术的渗透率已超过 60%，极大地提升了供应链的效率与智能化水平。目前，智慧供应链产整体成熟度仍处于初级向中级过渡阶段，但头部企业创新实践成果斐然，持续引领产业前行方向。在企业管理方面，大模型发展浪潮下AI 多维度发展，助力企业管理实现数字化转型，无论在优化决策体系、重构企业流程，还是在客户侧深度重塑客户维度价值，从体验到运营构建全新生态，AI 均已开始显露其较大的能量。目前，AI 在全球企业中的应用已从早期探索步入广泛落地阶段，以实用主义为导向，企业从AI 试点转向大规模应用部署，规模化发展十分迅速。

发挥生态协同与价值创造的乘数效应，打造“技术+场景+生态”新范式。1）场景端：基于二十余年行业场景深耕经验，公司在智慧供应链、金融科技、政企数字化、连锁酒店等多个领域构建了“场景认知-技术解构-价值闭环”的核心竞争优势，深耕场景打造核心竞争力。2）技术端：公司依托自主研发能力和产学研创新模式，建立领先技术优势，并将技术与行业解决方案深度融合，赋能客户实现供应链精益化管理。公司依托“AI 基础设施+数据智能平台+AI 应用及行业解决方案”全栈技术能力赋能实体行业数字化转型，形成覆盖咨询规划、产品和解决方案交付、运营及运维的端到端服务体系，助力客户将数据资产与业务需求深度融合，以数据驱动智能，不断优化和革新流程，从而打通企业及政府客户数智化转型与 AI 应用的路径，让数据创造价值。3）生态端：公司致力于打造一个开放型创新生态平台，深度融合“政产学研用”多维资源，构建起技术协同、场景共创、产业联动的创新生态体系。平台核心价值在于开放数据能力基座与 AI 工具链，降低 AI 创新门槛，驱动数智化升级的规模化落地。