农林牧渔行业2025年9月投资策略：看好海内外肉牛及原奶景气共振，推荐低成本生猪养殖标的.pdf

农林牧渔行业2025年9月投资策略：看好海内外肉牛及原奶景气共振，推荐低成本生猪养殖标的。月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头），德康农牧（创新农 户合作模式的生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋）， 牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份 （低成本黄鸡与生猪养殖标的）。

各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025 年国内 肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：反 内卷支撑长期价格中枢，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例 有望迎来进一步提升。3）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变 化趋势。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额 收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整 体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提 振，看好龙头低估值修复。

农产品价格跟踪：1）生猪：8 月生猪价格环比下跌。8 月末猪价 13.88 元/ 公斤，月环比下跌 2.18%，7kg 仔猪 343 元/头，月环比下跌 18.92%。2）禽： 8 月末白鸡毛鸡价格 6.98 元/千克，环比增长 4.18%；浙江青脚麻鸡价格为 5.7 元/斤，月环比+23.91%。3）鸡蛋：在产父母代 8 月存栏维持增长，供给 压力仍大。4）豆粕：价格历史底部，中长期供求支撑强劲。8 月末国内豆粕 现货价为 3084 元/吨，月环比+2.25%。5）玉米：底部支撑较强。8 月末国内 玉米现货 2352 元/吨，较上月末下跌 2.12%，新粮上市带来边际供应增加。

8 月市场行情：农产品加工/养殖/饲料板块涨幅领先。2025 年 8 月 SW 农林 牧渔指数上涨 8.16%，沪深 300 指数上涨 10.33%，板块跑输大盘 2.17%。 涨幅排名前五的个股依次为安德利、大湖股份、傲农生物、回盛生物、 播恩集团，涨幅分别 57.74%/40.28%/35.07%/34.49%/29.76%。