电子行业2025年中报总结：行业延续高景气度，利润环比提升明显.pdf

电子行业2025年中报总结：行业延续高景气度，利润环比提升明显。电子行业：行业延续高景气度，25Q2 营收、利润同环比增长。根据 Wind 数据，25H1 电子行业（选用 SW 及 CTI 电子行业指数）整体 营收同比增长 10%；归母净利润同比增长 20%。单季度来看，25Q2 电 子行业整体营收同比增长 11%，环比增长 13%；整体归母净利润同比 增长 20%，环比增长 38%。总体来看，25H1 电子行业景气度良好， 营收、利润同比均呈增长态势，中长期整体趋势向好。

消费电子：行业景气向上，经营指标持续增长。收入方面，25Q2 消费 电子板块营业收入同比增长 14%，环比增长 12%。25H1 消费电子板 块营收同比增长 11%。利润方面，25Q2 消费电子板块归母净利润同比 增长 16%，环比增长 25%，25H1 消费电子板块归母净利润同比增长 8%。25H1 消费电子板块在政策补贴的驱动下，营收及利润实现稳步 增长。展望 25H2，行业将步入传统销售旺季，叠加 AI 手机、AI 眼镜 等新一代智能终端加速渗透，有望推动行业需求持续提升。

半导体：利润环比提升明显，中长期趋势向好。收入方面，25H1 半导 体行业整体营收同比增长 10%；25Q2 半导体板块营收同比增长 10%， 环比增长 16%，连续 10 个季度实现了同比增长；利润方面，25H1 半 导体行业整体归母净利润同比增长 14%；25Q2 半导体板块归母净利 润同比增长 14%，环比增长 66%。盈利能力方面，25H1 半导体板块 毛利率为 25.4%，同比增长 0.9pct；归母净利率为 6.6%，同比增长 0.2pct。25Q2 半导体板块毛利率为 25.9%，同比增长 0.9pct，环比增 长 1.1pct；归母净利率为 7.7%，同比增长 0.3pct，环比增长 2.3pct。 从资产周转的角度来看，25Q2 半导体板块存货周转天数、应付账款周 转天数和应收账款周转天数均环比下降，25Q2 半导体板块资产周转效 率实现全面提升。随 AI 浪潮推动云侧和端侧持续创新，各板块经营面 持续向好，半导体产业链各环节盈利能力有望进一步提升。