智明达研究报告：信息化浪潮再澎湃，军用嵌入式龙头抢滩增量市场.pdf

智明达研究报告：信息化浪潮再澎湃，军用嵌入式龙头抢滩增量市场。智明达是国内重点领域嵌入式计算机行业的领先企业，基于客户需求为国内 重点领域客户提供嵌入式计算机相关的定制方案、产品与服务。

公司卡位中游，利润率有望修复。上游电子元件成熟且供货稳定，集成电路 芯片国产化程度快速提高；下游主要为军工科研院所，产品定制化程度高， 定型后将进入列装批量产购，随着军品领域装备机械化、信息化、智能化程 度的不断提高，嵌入式计算机的需求也将不断增长。公司卡位中游，利润有 望修复。

民企机制灵活，抢滩增量市场。公司作为少数资质齐全的优质民企，与客户 建立了长期稳定的合作关系，在生产机制灵活、激励措施有效、响应快速等 方面有一定优势。

下游应用多元场景接力放量，市场空间节节拓宽。公司嵌入式计算机产品主 要应用于机载、弹载、商业航天、无人机等场景，需求景气。公司拟募资 2.13 亿元，抢抓商业航天+无人装备机遇。