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华亚智能研究报告：半导体为基，固态电池为翼，干法设备构筑核心成长动能。子公司冠鸿智能全面布局固态电池干法电极设备。华亚智能于 2024 年收购冠 鸿智能 51%股权，具备智能物流装备集成解决方案、智能设备系统及核心部件 的研发、设计与生产一体化能力，此前主要产品是锂电产业链自动化物流相关 设备。公司依托冠鸿智能在锂电领域积累的技术和人才优势，前瞻性投入研发 固态电池干法电极设备，目前形成干法电极成套智能装备，涵盖粉体混合机、 高速分散机（批次纤维化制备设备）、捏合机（连续式纤维化制备设备）、连续 造粒机（喂料设备）和双面覆合干法涂布设备等。

固态电池即将进入小规模量产，冠鸿智能与下游签署项目协议。根据上海证券 报，宁德时代在 2025 年半年报业绩会上提到，预计 2027 年宁德时代小规模量 产固态电池。行业巨头的表态也代表着固态电池即将进入加速阶段生产线大规 模的建设和投产期，设备需求将随之加速。从液态电池升级成全固态电池后， 前段工序有较大概率需要从传统的湿法电极工艺转换干法电极工艺，而冠鸿智 能今年与下游客户签署 0.2gwh 全固态电池干法设备项目协议，有望在后续行 业扩产浪潮中持续受益。

成立苏州超视界机器人，有望进入人形机器人领域。2025 年 5 月，华亚智能 与冠鸿智能共同成立了苏州超视界机器人有限公司，业务涵盖智能机器人的研 发与销售等多个方面。当前随着 GPT、Deepseek 的突破，国内外人形机器人 企业也都有较大进展，冠鸿智能本身也有自动化集成能力，通过设立专业子公 司，公司有希望实现研发和产业化的协同突破，开拓新的增长点。

公司业务以半导体设备结构件与系统集成为核心，受益国产化大趋势。华亚智 能自 2006 年成立以来，专注于精密结构件与系统集成业务，凭借多年积累的 技术优势和市场经验，公司在半导体行业占据了重要位置，产品主要应用于刻 蚀、清洗、PVD/PECVD 等环节。公司客户涵盖了国内外多家知名半导体制造 商，与中微、北方华创等行业龙头企业保持长期合作。随着国产化替代趋势， 公司在关键设备领域的优势地位有望获得持续增长。