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智能影像设备行业报告：影像新章，双雄领航。中国相机的价值重估：百花齐放到外资碾压，再到强势崛起，智能影像设备的发展是中国相机制造业转型升级的缩影。相机行业：从早期胶片机到数码相机（日牌主导），在智能手机的冲击下相机行业开始萎缩，2024年全球出货量830万台，止跌回升增长6%。随着短视频时代的兴起，基于户外、 运动场景的需求催生了智能影像设备行业的发展，2023年，全球手持智能影像设备出货量达4657万台，2017-2023年复合增速达20.8%。

国产影像品牌的崛起，是创新突围与技术、供应链加持：国产智能影像品牌大疆、影石分别在消费级无人机和全景运动相机领域实现约70%的份额。国牌在智能影像领域的复兴是 创新、技术以及供应链的三重发力，1）创新端：国产品牌创造性的定义“航拍无人机”品类、全景相机品类。2）软件端：通过AI算法优化弥补光学短板；以模块化设计满足专 业需求。3）大湾区产业链持续赋能：例如影石的前五大供应商集中在深圳及周边地区，涵盖镜头模组、LCD显示等核心部件，形成高效协同的产业集群。

影石创新成立于2015年，全景龙头，空中新星

影石创新2024 年营收约55亿元，归母利润率17.9%，产品板块包括消费级产品（全景相机/拇指相机/运动相机）/专业级影像设备/配件，已公告无人机子品牌Antigravity，借助自 身全景优势，创造全新「全景无人机」，逐步构建智能影像设备全品类布局。

影石全景运动相机弯道超车，份额近70%：2015年日本理光推出全球首款全景运动相机，2017年影石推出自己的首款全景相机，三星、尼康、GoPro也纷纷推出全景相机，推动 全景相机认知度提升，市场扩容。根据沙利文统计，2023年影石以67%的份额称霸全景运动相机市场，第二名理光市占率12.4%，GoPro市占率9.2%。影石通过敏锐的用户洞察， 创新式发布即拍即享、实时拼接、隐形自拍杆、子弹时间等功能，让全景拍摄真正进入大众化时代（降低拍摄门槛/创意玩法更多），实现对外资的弯道超车。

大疆创新成立于2006年，无人机领军，从“上天”到“触地”

大疆创新产品板块包括消费级板块、工业级板块以及创新板块。消费级产品系列包括无人机、云台相机与运动相机，覆盖全品类智能影像设备。

大疆手持影像设备产品系列全面：2023年全球手持智能影像设备规模364.7亿元，17-23年复合增速14.2%。1）大疆云台相机Pocket系列被誉为电子茅台，自2023年上市以来持 续热销，根据硬氪数据，24年11月单月仅天猫流水近8000万；2）运动相机Action系列更新5代，是GoPro最强挑战者，与无人机产品共享供应链，压缩研发、生产成本。3） 2025年，大疆影像生态进一步闭环，发布Osmo 360全景运动相机。

智能影像设备行业壁垒怎么看？成像硬件差异在于传感器、芯片、镜头；软件差异在于算法调教，数据累积；供应链是成本差异的核心。

以手持智能影像设备BOM 拆解为例，IC占成本37%，镜头模组（包括镜头、传感器、软板）占32%，是两大核心成本项，也是影响成像效果的硬件核心。由于硬件大多外采外资 品牌，因此软件与供应链的差异是影像设备行业的两大壁垒。以影石为例，拼接算法领先，拼接后视频无缝无抖动，GoPro MAX有时出现画面错位。以大疆为例，突出的成本控 制能力使同类产品价格较市场水平降低30%-50%，如Mavic 3系列售价仅为美国竞品Skydio的三分之一。