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房地产行业数据背后的地产行业图景（2025上半年总结）：地产基本面重新转弱，但房企洗牌接近尾声。全国新房销售同比再度转负。2025H1，全国新建商品房销售面积 4.6 亿㎡， 同比-4%；2024Q4 同比一度转正，但很快回落。2025H1，全国新建商品住宅 销售面积 3.8 亿㎡，占比 84%；其中现房销售面积和金额占比分别为 32%和 27%，较 2021 年最低点分别上升 22 和 18 个百分点。2025Q2，期房和现房的 销售面积同比分别为-12%和+13%，分别相当于 2019 年同期的 39%和 122%。 除无交付风险外，现房较早开始以价换量，2025H1 现房销售均价 0.8 万元/ ㎡，自 2021 年下跌，而期房销售均价 1.1 万元/㎡，自 2024 年才开始下跌。

主要城市二手房成交占比持续创新高。中国新房销售自 2021 年来持续低迷， 但二手成交量则稳中有升。2024 年，全国住宅交易总额中二手占比为 46%， 较 2021 年最低点上升了 16 个百分点；20 个主要城市新建住宅成交套数同比 -18%，二手住宅成交套数同比+9%。2025H1 趋势延续，20 个主要城市新建住 宅成交套数同比-7%，二手住宅成交套数同比+13%，二手住宅/新建住宅成交 套数的平均比值为 2.3，较 2024 年的 1.8、2023 年的 1.3 再度明显提升。

二手承接价格敏感刚需，新房更着眼于改善需求。二手套均成交面积和成交 总价均明显低于新房 20%，价格跌幅也更大。截至 2025 年 6 月末，70 城新 建商品住宅价格指数较高点仅回落了 11%，而二手住宅价格指数回落了 18%， 其中一线、二线、三线城市分别回落了 13%、17%、20%。二手房边际挂牌价 跌幅更大，截至 2025 年 7 月末，一线、二线、三线城市较高点分别回落了 21%、33%、32%，且 8 月以来二手房挂牌价的月环比跌幅尚无收窄趋势。

土地成交结构持续转变，土拍溢价率冲高回落。2025H1，全国住宅用地成交 建面同比-3%，成交总价同比+28%，高能级城市的成交占比提升。2025H1， 一线、二线、三线城市成交建面占比分别为 3%、29%、68%，而成交总价占比 分别为 22%、49%、29%，较 2019 全年分别变动了+13、+3、-17 个百分点。 高能级城市的楼面均价更高，较历史同期也提升更多，2025H1，一线、二线、 三线城市成交楼面均价分别为 3.6、0.8、0.2 万元/㎡，分别相当于 2019 年 水平的 2.5 倍、1.8 倍、1.2 倍。2024 年 10 月后，多城市陆续解除土拍双限， 涌现出一批新地王，一度带动市场情绪，但 2025Q2 土拍溢价率已显著回落。