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建材行业分析：西部基建节奏再催化，北京地产政策优化。水泥：上周(0802-0808)全国水泥市场价格整体趋稳。其中河南地区 价格小幅上调20元/吨，而内蒙古地区下调20元/吨。八月初，受持 续高温和降雨天气影响，全国水泥市场需求延续低迷态势，重点地 区水泥企业平均出货率在44%左右。价格方面，当前多数区域水泥 价格已触及或跌破成本线，叠加煤炭价格持续走高，企业盈利压力 进一步加大。为缓解经营压力，长三角、湖北、湖南及川渝等地区 企业正在就错峰生产方案展开积极磋商，若后续行业自律措施有效 落实，水泥价格将开启恢复性上调走势。

玻璃与玻纤：1）玻璃：上周国内浮法玻璃均价1274.90元/吨，环比 下跌20.38元/吨。上周国内浮法玻璃市场继续消化社会库存，市场 成交氛围持续一般，浮法厂产销率降低，价格重心进一步下移。分 区域看，上周价格下调范围有所扩大，多地价格均有走低1-5元/重 量箱不等。基本面看，当前产能产量供应较为平稳，周内1条600 吨产线点火，短期暂无明确产线调整计划。需求端刚需暂表现平稳， 季节性修复尚未有效显现，部分中下游货源暂需时间消化。2）玻纤： 粗纱市场价格弱稳运行，电子纱高端价格提涨。上周国内无碱粗纱 市场报价稳中偏弱，周内各厂价格暂报稳，整体交投仍一般。无碱 池窑粗纱华东、华中及华南市场多为刚需提货，深加工市场开工持 续低位下，主销区提货动能依旧有限。当前，普通热固、热塑产品 处传统淡季时节，刚需释放有限下，多数按需择低价少量采购，厂 库压力不减。电子纱市场短期实际产量尚稳，且高端产品需求支撑 下，短期G75价格大概率维稳延续。

西部基建和地产政策再次催化。伴随雅下水电站的开工，新疆西藏 地区重点基建工程后续开工置信度提升，新藏铁路公司成立形成新 催化；北京地产政策继续有所放松，消费建材已经从对地产政策的 主题催化，逐步形成了营收盈利同步预期企稳的右侧阶段。在消费 建材重点推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树、 中国联塑、科顺股份、东鹏控股、蒙娜丽莎等细分板块龙头公司。 水泥板块推荐龙头海螺水泥、华新水泥、华润建材科技、塔牌集团、 上峰水泥等。

关注特种电子布等新需求结构趋势。玻璃加工需求强韧性，龙头竞 争力高壁垒，估值和股息充分优势，迎来持续价值回归；玻璃纤维 板块长协提价逐步落地，龙头企业销售占比更高的高端粗纱以及电 子纱/布明显需求和格局更优。特种纤维电子布随下游高端电子应用 升级量价持续景气，产品持续升级迭代在途。推荐国内和美国基地 扩产提速，带动全球份额持续提升推荐福耀玻璃；传统玻璃加工领 域推荐原片成本优势明显，下游加工布局领先的信义玻璃与旗滨集 团；推荐玻璃纤维龙头中国巨石、中材科技等。