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金融工程专题报告：如何基于股价跳跃行为做择时？跳跃不平衡指标衡量了股票价格向上跳跃与向下跳跃的力量差。使用跳跃 数量不平衡指标∆??? ??指标进行择时有一定效果。策略年化收益 6.23%， 夏普比为0.57，盈亏比1.46，年化超额为4.48%，夏普比为0.34。

我们将受市场跳跃影响的个股跳跃称之为暴露跳跃，它反映了那些受市场 跳跃影响的个股的跳跃信息。这种跳跃信息更多地反映了市场参与者对市 场整体波动的反应和情绪；将不受市场跳跃影响的个股跳跃称之为隐含跳 跃，它反映了那些不受市场跳跃影响的个股的跳跃信息。这种跳跃信息可 能包含了市场参与者对个股未来表现的预期或知情交易的概率，是个股交 易的“隐含信息”。

使用隐含跳跃幅度不平衡指标∆??? ??进行择时具有较好的效果。策略共开仓 33 次，胜率 60.87%。策略年化收益 9.93%，夏普比为 0.82，卡玛比为 0.75，盈亏比达到2以上；年化超额为8.46%，夏普比为0.77，卡玛比为 1.12。整体择时效果相比∆??? ??指标具有较为明显的提升。