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工具型产品介绍与分析：流动性延续宽松，小市值或持续占优。流动性延续宽松，信用利差下行，小盘股或持续占优。（1）一揽子货币政 策措施公布后，资金利率下行。2025 年 5 月 7 日，潘功胜行长公布了包括 降准、降息在内的三类十项一揽子货币政策措施。政策支持下，资金压力明 显缓解，主要资金利率下行。从 Shibor 和小盘股相对收益的关系来看，二 者呈现负相关，货币政策宽松时，小盘股表现将具有相对优势。在市场流动 性延续宽松的背景下，小盘股或持续占优。（2）2025 年以来信用利差处于 下行区间，小市值企业信用环境改善，小盘股相对收益表现较好。

政策进一步支持“专精特新”，小微企业受益较广。有关部门相继出台政策 文件，上下联动、全方位部署安排，促进更多中小企业专精特新发展。中小 企业产业结构持续优化，蕴含着较大增长潜力。

中证 2000 指数投资价值分析：中证 2000 指数综合反映 A 股小微市值上市公司整体表现。相比其他宽基指数，中证 2000 指数均衡 布局具有成长潜力的科技制造细分领域，把握相关领域新兴成长企业的投 资机遇，具备小微市值风格显著、销售毛利率优于其他小盘指数，研发投 入占比高、潜在增长动力足、短期弹性大的特点。

市值分布方面，中证 2000 指数大多数成份股自由流通市值小于 50 亿元，权 重合计 82.89%，具有明显的小微市值风格。

行业分布方面，中证 2000 指数在机械设备、电子、计算机领域持仓比例较 高，整体科技制造属性较强。

盈利能力方面，经济弱复苏背景下，中证 2000 指数整体营收稳健，业绩呈 现韧性；中证 2000 指数销售毛利率在多数时期优于其他小盘指数，盈利能 力具有优势。

估值水平方面，截至 2025 年 5 月 9 日，中证 2000 指数市净率为 2.37 倍， 2025 年万得一致预期净利润增长率为 103.07%，较高盈利预期将支撑其当 下估值。

研发支出方面，中证 2000 指数研发费用及其占比稳步提升，研发投入为业 绩增长注入创新动能，蓄力未来利润突破。

指数表现方面，中证 2000 指数长短期均跑赢市场其他代表性指数，短期表 现更具弹性。