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银行业2025Q1银行持仓分析：主被动配置小幅回落，复苏为加仓主线。主动型基金：配置比例小幅回落，复苏为加仓主线。25Q1末主动型基 金前十大重仓中配置银行板块502亿元，占公募基金总持仓3.75%， 较24Q4末边际小幅回落0.22pct；低配银行板块3.73pct，低配比例 较24Q4末回升0.22pct。分类型来看，股份行配置比例有所增加。 25Q1末国有大行、股份行、城商行、农商行基金配置比例分别为 0.80%、1.15%、1.54%、0.26%，环比24Q4分别变化-0.39pct、 +0.21pct、-0.02pct、-0.02pct。复苏逻辑是25Q1公募基金加仓的主 线。我们测算25Q1主动基金减仓银行板块63.7亿元，复苏型银行（招 行、宁波）加仓规模位居前二，加仓规模分别为6.50亿元、5.11亿元。

被动指数基金：受被动指数基金规模回落影响，被动持仓银行规模小 幅下降，但银行板块权重继续提升。25Q1末主要被动基金规模为1.45 万亿元，较年初减少745亿元。我们测算25Q1末被动持仓银行板块 2,065亿元，较年初减少18亿元，25Q1末被动持仓占银行板块自由 流通市值比例为6.66%，较年初回落24bp。银行板块权重继续提升， 25Q1末银行板块权重14.23%，相较年初上升0.58PCT。中美贸易冲 突加剧后，央行政策更加偏重股市，4月8日中央汇金发文表示其是 资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用，被动指数基金 规模快速提升，给银行带来增量资金。截至4/22，25Q2被动指数基金 规模增加1,727亿元，预计给银行带来246亿元增量资金。

北向资金：北向增持银行板块。25Q1末北向资金银行业持股占比为 2.38%，较24Q4增持4.14bp。板块内部来看，北向资金持股比例靠 前的银行个股为招商银行（6.8%）、厦门银行（6.6%）。25Q1增持比 例前三为瑞丰银行（1.04pct）、杭州银行（0.92pct）、上海银行（0.87pct）。