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速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。激光雷达及感知解决方案领导者，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。速腾聚创是一家以AI驱动的机器人技术公司，围绕AI、芯片、硬 件三大技术领域进行布局。2014-2024年，汽车智能驾驶加速推进，公 司成为激光雷达及感知解决方案领导者（车、机器人）；2024年后，公 司着力为AI机器人提供核心增量部件（传感器、灵巧手、控制器等）。 2024年前三季度，公司营收11.8亿元，同比增长89%，净亏损-3.5亿 元（23年同期净亏损-11.3亿元），公司主营业务占比为ADAS产品（83%）、 机器人及其他（11.7%）、感知解决方案（5.1%）、服务及其他（0.5%）。

激光雷达领域，四类平台产品构建丰富矩阵，客户结构多元优质。行业端， 2024年中国乘用车激光雷达搭载率突破5%关键节点，产业链日趋成熟，2025 年起伴随BYD（天神之眼）、零跑、长安、吉利等中低端车型智驾平权，激 光雷达有望全面渗透至15万元级别车型，行业渗透率加速提升，我们预计 全球乘用车激光雷达市场规模将由2024年的617亿元增至2027年的1358 亿元，CAGR为30%，参考高工智能，2024年国内乘用车激光雷达供应商主要 为速腾聚创、华为、禾赛科技，市占率分别33%、28%、26%，公司作为激光 雷达龙头也有望受益于行业发展。公司端，凭借芯片等硬件方案迭代、全栈 感知能力等优势，推出M平台、E平台、R平台、EM平台激光雷达，产品矩 阵丰富，满足车端、机器人端多样化需求，2025年高性价比MX产品放量， 带动出货量持续增长。速腾聚创作为激光雷达核心企业，配套客户涵盖车企 （自主、新势力、合资和全球客户）、产业链公司（机器人、robotaxi等）。

机器人领域，公司依托硬件、芯片、AI等技术，为机器人提供增量零部件 及解决方案。行业端，人形机器人零部件市场空间超700亿，传统智能 汽车与机器人具备相似性，主机厂和供应商加速入局具身智能。公司端， 公司为机器人提供激光雷达，此外，从手眼协同、视觉、触觉、关节动 力、计算中枢层面，推出灵巧手2.0、Active Camera解决方案、力传 感器、直线电机、机器人域控制器等产品，赋能感知、控制与操作能力。