伊力特研究报告：提能蓄力启新程，不负西域好风光.pdf

伊力特研究报告：提能蓄力启新程，不负西域好风光。新疆白酒龙头，改革虽“缓”不怠。伊力特前身为五十年代的新疆建设 兵团十团农场副业加工厂所成立的酿酒组，作为解放后伴随新疆现代化 建设共同成长起来的红色品牌，在省外品牌加速进驻新疆之前，伊力特 在相当长一段时间里在省内拥有显著的份额领先地位。此后在市场化浪 潮下，公司包销制为主的机制弊端逐渐显现。在董事长陈智领导下，公 司革故鼎新筹谋突破，围绕公司治理、人才储备、品牌宣传、渠道多元 化建设等方面逐步推动底层机制转变，八年徐行渐起波澜。2023年底， 公司历史性通过外部招聘引入营销专才，市场化改革决心更甚。两位外 聘高管此前分别任职于泸州老窖、沱牌舍得等一线酒企，在品牌、渠道 和管理等方面拥有丰富实战经验，上任以来在产品矩阵梳理、价格管控、 渠道模式调整等多方面陆续出台动作，为公司进一步注入改革活力，推 动公司营销变革发生根本性变化。

主动作为多路并进，全面改革开启新程。董事李小刚、副总经理李长春 上任以来，推动公司进行品牌、产品、渠道、区域布局等多方面战略梳 理。产品方面，主要聚焦500~1000元伊力王酒系列、200~500元伊力特 壹号窖系列，补充100~400元大新疆系列，突出英雄文化、冰川生态等 差异化元素，并对伊力王、壹号窖产品进行打磨更新。渠道方面，公司 模式变革循序渐进、更具章法，1是梳理优化核心产品渠道价格体系及 利润设置，推动部分系列产品实行价格双轨制。2是推动伊力王经销商 成立伊力王商会，以便合力推动市场开拓及价格维护。3是指导大小老 窖总经销产品成立平台公司进行专业化管理。区域布局方面，伊力王规 划面向华北及华东10个省份，主要采取非流通的小商模式，招募资源 型、团购型经销商。壹号窖、大新疆则规划采取区域代理模式，以地级 市为单位招募流通经销商，主要面向已有一定品牌基础的8个省份。

商务需求向好叠加消费升级，疆酒龙头帆乘风扬。新疆近年白酒市场容 量逐步扩张，我们估算2023年销售规模近60亿元，2019年以来基本 保持约10%的复合增速水平，在投资需求带动下，高端、次高端价位贡 献主要消费增量，同时近3年来中高端100~300元价位也逐渐趋于活 跃。公司作为新疆龙头品牌，两大核心单品伊力王、小老窖分别在当地 商务、大众主流价格带稳定占据领先份额，长期经营下渠道壁垒相对深 厚，消费者忠诚度高。目前公司在强化伊力王渠道管理及品牌推广以抓 抢次高端扩容机遇的同时，也在有序补充100~300元产品卡位，以便及 时跟上居民消费升级步伐，看好未来发展受益新疆白酒消费扩容机遇。