2025年物流行业投资策略：经济修复，物流先行.pdf

上传者：m*****
时间：2025/02/08
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2025年物流行业投资策略：经济修复，物流先行。快递：需求韧性，电商快递关注分化，直营快递关注降本增效。在消费降级、包裹小件化、退货增加等趋势带动下，2025年快递行业需求有望继续韧性增长。电商快递价格竞争长期化，2025年关注“通达系”市场份额与利润的分化；直营快递强化降本增效，关注需求复苏及海外业务带来业绩弹性。

快运：需求稳健，格局向好，盈利逐步修复

渗透率持续提升下，全网快运有望保持稳健增长：全网快运准入壁垒高，服务优势明显，预计全网快运市场在迷你小票及小票零担市场内或将实现持续渗透，2027年全网快运占零担市场的比例有望进一步提升至10.0%，对应规模达1797亿，2024-2027年CAGR约为7.2%。行业格局向好，盈利有望逐步提升：直营格局稳定，加盟格局逐步分化，头部企业的规模有望持续扩张。

跨境物流：跨境电商景气推动跨境物流增长，关注美国关税政策变化对于市场的扰动

化工物流：需求疲软，静待景气复苏

化工物流顺周期属性较为明显，三方化工物流市场渗透率持续提升，格局小而散，龙头具备成长空间，2025年静待景气复苏。