叉车行业专题研究：他山之石，以海外叉车龙头看中国叉车全球化路径.pdf

叉车行业专题研究：他山之石，以海外叉车龙头看中国叉车全球化路径。国内叉车企业立足国内布局全球，具备天时地利人和，预计杭叉集团、安徽合力海 外市场将持续发力，带动企业业绩成长。1）海外叉车龙头乘二战后的全球制造业建设周期之风，以欧 美、东亚为主要海外布局点快速发展，国内叉车企业与之相比在东 南亚、中东地区具备差异化竞争优势；2）海外叉车龙头海外布局方 式多样，多以并购、设立本地工厂等方式进入新市场，国内叉车企 业企业主要以内生式增长布局海外，海外并购或可加速国内企业海 外拓展步伐。

乘二战后全球建设周期之风，海外五大龙头叉车企业拓展全球市场。回顾世界五大叉车龙头成长路径，其主要驱动力来源于全球制 造业建设周期带来的需求高增，通过并购、设立海外子公司、设立 当地工厂等方式进行全球化布局，扩大企业规模。具体地，1）二战 后全球进入制造业规模化建设周期，叉车作为物料搬运核心设备充 分受益；2）欧美及东亚为主要发展市场，五大龙头积极布局，通过 海外子公司、并购等方式入局海外市场；3）依靠全球化分工掌握高 附加值环节，保持较好的盈利能力。

国内叉车企业立足国内布局全球，具备天时地利人和。天时：当下 国家倡导内外双循环，一带一路顺利推进，东南亚、中东等国家制 造业建设发力，而叉车作为制造业中重要的物料运输设备，顺应时 代潮流，下游需求不减。地利：中国为全球叉车销量占比最大的国 家，同时国内之制造产业链齐全，以中国产业链覆盖亚洲、中东地 区具备竞争优势。人和：中国叉车企业经过近 70 年发展，体系齐 全，在基础设计、工艺经验、人才积累和装备制造等方面位于世界 领先水平，电动叉车进展遥遥领先。