商社&快递行业2024年度投资策略报告:弱复苏预期下,寻找曙光.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/12/21
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商社&快递行业2024年度投资策略报告:弱复苏预期下,寻找曙光。1.消费弱复苏,已经成为多数板块的压制性因素:宏观视角,2023年预期放开后的快速复苏与实际情况存在落差,从社零和CPI数据看,消 费呈现弱复苏。微观视角,企业进入2023年下半年后感受的经营压力有所增强。 2.内需偏弱的预期下,两条产业逻辑或存在向上β:(1)增量市场—渠道出海,在亚马逊之外创造新的增量;(2)存量市场变革—线下 零售,利用硬折扣等新业态,对流通产业格局进行重塑尝试。 3.投资策略,关注三类机会:(1)跟随向上的产业趋势—出海、折扣零售;(2)防御视角,业绩趋势稳定、高股息的家居卖场、百货; (3)低预期、低估值,经济复苏有望带来较高弹性的反转型机会。
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