洛阳钼业(603993)研究报告:加速新能源金属资源全球布局,铜钴矿放量迈入“上台阶”新时期.pdf
- 上传者:居里夫人
- 时间:2023/04/21
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洛阳钼业(603993)研究报告:加速新能源金属资源全球布局,铜钴矿放量迈入“上台阶”新时期。铜钴项目预计年内投产,产能产量攀升再上新台阶。随着TFM混合矿、 KFM铜钴矿两个世界级项目建设和投产,2023年铜钴产能产量有望大幅攀 升。我们预计2023年-2025年刚果(金)TFM和KFM项目合计产铜39/47/48 万吨,2023-2025年分别同比增长53%/21%/2%。
权益金问题已解决,铜产品迎来量价共振。在铜钴产量跃升的背景下, 叠加权益金问题解决后铜钴去库预期,公司将凭借IXM的渠道优势扩大铜 钴销量。我们预计2023年刚果(金)铜、钴销量分别达45.19万吨和5.34 万吨,同比增长247%和325%。另一方面,美联储加息周期接近尾声,美元 指数将由强转弱,铜价重心得到支撑上移,铜产品将迎来量价共振,贡献 重要边际增量。
加快布局新能源金属资源,多元产品组合抵御周期波动。公司携手宁 德时代加快布局新能源板块,玻利维亚年产能5万吨碳酸锂项目是其中典型 代表。目前公司已布局铜、钴、镍及锂等资源,进一步巩固公司在能源转 型原材料供应领域的领先地位。此外公司还拥有钼、钨、铌、磷和金等独 特稀缺的产品组合,能更好抵御资源周期波动风险,增强抗风险能力。
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