钢铁有色行业2023年投资策略：需求仍是主要抓手，地产恢复速度决定板块弹性.pdf
- 上传者：0*****
- 时间：2022/12/15
- 热度：214
- 0人点赞
- 举报
钢铁有色行业2023年投资策略：需求仍是主要抓手，地产恢复速度决定板块弹性。回顾与展望：需求仍是行业主要矛盾。我们在2022年中期策略提出，钢铝供给依旧受限， 但疫情打乱了需求的节奏，需求的复苏情况或将主导下半年的投资机会。我们认为2023 年需求仍是钢铝投资机会的主要抓手，尤其是地产领域需求变化较为关键，房地产新开 工面积与竣工面积的恢复速度将决定钢铁和电解铝板块行情的弹性大小。
供给：2023钢产量或受限，铝供应同比增加明显。1）钢：粗钢产能产量双控成为新常态， 在行业盈利下滑的背景下，钢厂自主调节产量的影响更大，预计2023年产量仍将进一步 受到行业盈利及政策限制，但行业内部兼并重组有望在低利润状态下进一步提速。2）铝： 2021年因能耗和电力影响减产的产能逐步恢复，云南省电解铝生产地位重要性增加明显， 水电铝对供给的扰动或加大；目前云南电解铝限产幅度仍较小，若水电进一步不及预期 或将对供给造成较大影响。预计2023年国内供给（含进口）增长4.7%。
需求：地产拖累需求表现，疫情后“稳增长”发力节奏极为关键。钢铁（2018年）、铝 （2020年）下游需求分布中建筑行业占比分别为54%、32%，地产数据疲软拖累了钢铝 需求表现。1）钢：根据世界钢铁协会2022年10月预测，2022年我国钢材需求同比下降 4%；展望2023年需求仍有显著下行空间，但基建实物工作量有望逐步提升，叠加近期地 产方面重磅政策密集出台，后续其对于钢材需求拉动作用将逐步改善，乐观情况下有望 实现同比持平。2）铝：在保交楼背景下，2023年地产竣工面积有望改善，地产和汽车 仍是铝需求主要变量，预计全年铝需求增长4.1%。
免责声明：本文 / 资料由用户个人上传，平台仅提供信息存储服务，如有侵权请联系删除。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 安永-中国上市钢铁公司2023年回顾及未来展望.pdf 14569 10积分
- 钢铁行业全景图.pdf 11838 8积分
- 钢铁行业专题报告：铁矿石，供给格局或迎巨变，钢铁盈利有望回流.pdf 6419 5积分
- 2024钢铁：为世界添彩.pdf 5705 10积分
- 钢铁行业经济运营分析专题：减产提质，内生动能新周期.pdf 5635 5积分
- 钢铁行业2025年度策略报告：告别放任的年代.pdf 5491 8积分
- 钢铁行业专题研究：钢铁供给侧优化重启的推演.pdf 5398 6积分
- 2025年钢铁行业年度策略.pdf 4904 15积分
- 钢铁行业专题：钢铁行业投资框架.pdf 4640 6积分
- 2025年钢铁行业分析.pdf 3851 5积分
- 钢铁行业经济运营分析专题：减产提质，内生动能新周期.pdf 5635 5积分
- 2025年钢铁行业分析.pdf 3851 5积分
- 华菱钢铁研究报告：蓄劲待时，华菱钢铁的“弹”与“韧”.pdf 2285 5积分
- 钢铁行业2025年中期策略报告：重估中国.pdf 2025 6积分
- 钢铁行业2024年年报及2025年一季报总结：提振内需+严控产量，钢材供需格局“柳暗花明”.pdf 1904 5积分
- 包钢股份研究报告：钢铁、稀土双轮供改，价值亟待重估.pdf 1747 5积分
- OECD钢铁展望2025（简版）-经合组织.pdf 1491 5积分
- 钢铁行业2025年中期策略：聚焦产能再整合，开启变革新周期.pdf 1395 8积分
- 2025年欧盟碳边境调节机制（CBAM）与中国钢铁行业低碳转型的互动分析模型构建报告.pdf 1358 6积分
- 钢铁行业2025年中期投资策略报告：内卷下严格限产才是破局之策.pdf 1314 5积分
- 钢铁行业数字化转型场景图谱（2025版）.pdf 243 12积分
- 有色钢铁行业周观点（2025年第50周）：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行.pdf 157 5积分
- 钢铁行业：2025年我国粗钢产量9.6亿吨，连续两年下滑.pdf 153 4积分
- 钢铁行业2026年投资策略：减量提质，价利回稳.pdf 150 5积分
- 钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：热轧与螺纹价差处于5年同期低位水平.pdf 138 4积分
- 钢铁行业报告：新质生产力驱动下的钢铁行业变革.pdf 126 4积分
- 钢铁行业周报：原料补库基本完成，关注地产政策变化.pdf 115 3积分
- 钢铁行业周报：安保预期趋严，关注原料补库节奏.pdf 110 3积分
- 钢铁行业周报：2025年传统与新兴产业钢需持续分化.pdf 107 4积分
- 有色钢铁行业周观点（2026年第5周）：风物长宜放眼量.pdf 106 3积分
