安徽143家城投平台详尽数据挖掘（2022）.pdf

安徽143家城投平台详尽数据挖掘（2022）安徽省经济财政处全国中上游，债务率中等水平。2021 年安徽省 GDP 为 42959 亿元，排全国第 11 位；GDP 增速为 8.3%，排全国第 9 位； 一般公共预算收入为 3498 亿元，排全国第 10 位。城投债务率和政府 债务率分别为 455%和 331%，从高到低排全国第 15 和 16 位，处于 中等水平。

经济方面，合肥 GDP 大幅领先，芜湖和六安 GDP 增速较高。2021 年 合肥 GDP 为 11413 亿元，约占全省的 26.6%，大幅领先其他地级市。 芜湖和六安 GDP 增速分别为 11.6%和 11.0%，位居全省前两位。财政 方面，马鞍山一般公共预算收入增速为 15.9%，排全省第一，蚌埠和 淮南由负转正，改善明显。债务方面，马鞍山、黄山、宿州和芜湖 2021 年城投债务率下降超过 10 个百分点。

综合经济、财政、债务来看，合肥、芜湖和滁州相对较强，宣城、蚌 埠、马鞍山、阜阳、安庆、宿州、六安处于中游水平，淮南、铜陵、亳 州、黄山、池州和淮北资质相对较弱。

截至 2022 年 11 月 4 日，安徽省城投平台存量债余额为 5494.9 亿元， 涉及发行人 143 家。发行人主体评级以 AA 及以下为主，共计 110 家， 占比高达 76.9%，所以部分债券需要加担保增信才能成功发行，导致 安徽省担保债数量较多，占全省城投债总只数的 26.1%，从高到低排 全国第 4 位。从未来一年城投债月度到期及行权节奏来看，2022 年 12 月、2023 年 3 月和 4 月是高峰，到期及行权规模在 150 亿元以上。

从公募城投债平均估值来看，大部分地级市处于 3%以下的较低水平， 仅池州在 4%以上。池州经济财政实力较弱，2021 年 GDP 和一般公共 预算收入均排省内倒数后 2 位。淮北、蚌埠、安庆、淮南、马鞍山介于 3.0%-3.5%，其中淮北和安庆城投债务率较高，排省内前 3。亳州、阜 阳、黄山和六安公募债平均估值较低，均在 2.7%以下，主要由于样本 券剩余期限较短，不超过 1.5 年，并且均为市级平台。