农林牧渔行业投资策略：猪周期逐步兑现，后周期景气上行.pdf

上传者：有料分享
时间：2022/10/09
浏览次数：351
下载次数：11
0人点赞
举报

农林牧渔行业投资策略：猪周期逐步兑现，后周期景气上行。1.生猪：四个维度解析新周期的“同”与“不同” 猪周期布局转入头均利润及周期利润兑现阶段。我们预期猪价高点规律及景气阶段延续时长符合常规猪周期。成本优势企业及产能释放节奏较快企业或由此受益，养殖企业成本下降能力亦将成为后一阶段市场关注重点。推荐成本优势及出栏规模优势企业牧原股份；养殖成本持续下降，头均盈利具备相对优势的温氏股份；兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧。受益标的：新希望、华统股份、天康生物、傲农生物等。

2.肉鸡：禽价景气上行，下游消费跃迁，上游自主可控

需求端受益于连锁餐饮企业前期逆势扩张，及后期同店盈利能力同环比改善。供给端，关注秋冬季海外种鸡主产国禽流感疫情及祖代引种政策变化。近期，国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升，商品鸡质量出现了较为明显的波动。推荐白羽肉鸡一体化龙头企业圣农发展，及全国白羽肉鸡养殖龙头企业禾丰股份，受益标的：益生股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品等。