聚烯烃弹性体（POE）行业深度研究：光伏需求驱动快速增长，国内工业化突破在即.pdf

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时间：2022/08/26
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聚烯烃弹性体（POE）行业深度研究：光伏需求驱动快速增长，国内工业化突破在即。POE 材料性能优异、应用广泛。聚烯烃弹性体（Polyolefin Elastomer，POE）是一种乙烯/α-烯烃两种单体的无规共聚物，技术上来看，POE 的诞生和发展与茂金属催化剂和溶液聚合工艺的发展密不可分。由于具有高α-烯烃比例，且有特殊的两相结构，POE 拥有良好的低温韧性、易于热塑加工、密度低、耐候性好等特点。广泛应用于聚烯烃材料增韧改性、发泡、胶粘剂等领域。近年来成为光伏胶膜领域的关键材料。

POE 生产壁垒很高，目前全部被跨国公司垄断。目前 POE 的生产主要被陶氏化学、埃克森美孚、三井、沙比克/SK、LG 化学等跨国公司所掌握。国内 POE 的工业化生产面临高碳α-烯烃供应、单活性中心茂金属催化剂的开发、以及溶液聚合技术突破三个技术和产业壁垒，目前暂无国内企业能够工业化生产。

供需矛盾进一步扩大，胶膜需求有望驱动 POE 需求快速增长。POE 在光伏领域有体积电阻率低、水汽透过率低、耐老化性能好，电势诱导衰减小等优点，在光伏胶膜领域渗透率将进一步提高。从国内 2017-2020 年的 POE 需求情况来看，需求增速 CAGR 达到 27.3%，2021-2022H1 年进口增速放缓，但产品价格出现 76%的涨幅，表明 POE 原料相关产品供应严重不足，供需结构失衡矛盾突出。受益于光伏领域需求增长和渗透率提升，预计到 2025 年有新增 POE 需求 31-47 万吨，届时国内 POE 需求有望突破百万吨。

国内多家企业工业化突破在即。国内包括万华化学、茂名石化、京博石化、斯尔邦、卫星化学、天津石化、浙江石化等企业或是已经在催化剂、聚合工艺方面开展多年工作并取得突破，或是依托中石化等在相关领域的传统积累，陆续完成了小试，并进入到中试阶段。数家企业千吨级的中试装置已建成或已经开建。并规划了工业化装置。预计最晚在 2025 年国产 POE 的工业化装置将建成投产。