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神州信息（000555）研究报告：聚焦金融科技业务，分布式转型驱动发展加速。从政策层面来看，金融数字化转型是银行 IT 发展的主旋律，公司作为拥有较全业务 体系、深厚技术积累的金融 IT 行业龙头，将率先受益，成为银行各业务系统升级改 造、中台业务快速开发落地的首选合作伙伴。此外，第三批信创试点开启，试点单 位总计有望超过 350 家，30%的国产化率目标将带来可观的业务增量。从下游银行 业 IT 投入来看，根据赛迪测算，2020 年随着金融科技加速渗透，业务需求和行业竞 争倒逼软件创新，银行 IT 投入规模出现 43.6%的超预期高速增长，达到 1906亿元。 目前我国银行头部企业 IT 投入规模与占比约为国际大行的 40%-50%，未来公司金融 业务营收作为银行 IT 投入规模的子集，有进一步开拓市场的潜力。

国内银行 IT 行业龙头，核心系统等多个赛道占据领导地位

公司深耕银行 IT 领域三十余年，积累了包括中国人民银行、三大政策性银行、六大 国有商业银行在内的 1200 余家政府部门及机构客户。根据 IDC 数据，公司占中国银 行业 IT 解决方案 2020 年市场份额的 4.3%，在核心系统这一最为广阔的细分赛道稳 居市场份额第一。为适应接口升级、技术标准迭代、分布式架构转型，银行核心系 统升级步伐将显著加快。但从升级进度来看，国内 4044 家银行中，近五年仅不超过 100 家进行了新一代核心系统改造（亿欧智库统计），市场空间仍十分广阔，未来下 游需求有望得到持续释放。 IDC 预测，2025 年国内核心业务系统解决方案市场规模 将由 2020 年的 93 亿元增长至 263 亿元，CAGR 达 23.1%。

先手布局数字人民币业务，深度开展场景金融建设

公司早在 2018 年就参与了整个 DECP 开发工作，这一先发优势赋予公司对发行机 制、安全控制流程的深度理解，以便提供更精确、更完整的解决方案。目前，公司 已能够提供完整的软钱包和硬钱包管理系统解决方案，并完成了与央行、2.0 银行中 的 5 家的对接工作。据测算，数字人民币有望催生接近 24.8 亿元的银行 IT 市场空 间，公司目前正着手发力 2.5 层级银行客户的 DCEP 软件开发及服务，有望打开广阔 的增量市场。公司凭借在金融、税务、农业领域的深厚积累，积极开发各类数据平 台，相关案例覆盖 31 个省及两千余个区县，推动数字化、金融、征信和产业链的结 合，深度契合“三农”建设的政策方向。