美世-2022年经济和市场展望.pdf

美世-2022年经济和市场展望。新冠疫情对2020年经济造成了重创，虽然2021 年得以修复，但实际复苏并不容易。各经济体的 防疫举措重新收紧对2021年第一季度的全球经 济增长造成了影响。尽管一些防疫措施仍在实施 中，但各地区已开始推进疫苗接种工作，使经济 逐步恢复常态。随着经济的重启，之前被抑制的 巨大消费需求也随之释放，经济活动趋于活跃。 虽然供应链危机持续发酵、能源价格攀升和中国 经济放缓等情况，导致临近岁末部分经济涨势略 有减缓，但我们有信心2022年将迎来经济的持 续复苏。

如果说2021年是填补了之前疫情造成的损失，那么2022年 将是在修复基础上重新建起高楼。从经济上来说，我们期 望全球经济恢复到疫情前水平，甚至赶超之前水平。强劲 的收入增长，结合健康发展的消费者经济情况，将促进消 费。我们还在投资领域看到了鼓舞人心的迹象，一些企业 纷纷投资于资本密集型项目。政府亦未像全球金融危机 爆发后那样，大幅收紧财政政策，相反，政府支出和投资 持续加大。所有上述因素都为新的一年创造了良好的宏观 经济环境。

受基数效应、经济重启物价压力、全球供应链中断及大宗 商品价格飙升的影响，通货膨胀直线上升。尽管部分效应 从性质上来看属于暂时的，在中长期将逐步消失，但工资 增长及对更高通胀水平的普遍预期将对通胀形成支撑。

从通货膨胀的动态角度来看，未来一年是令人期待的一 年。虽然我们认为潜在通胀压力将持续存在，但鉴于基数 效应，整体通胀率将同比下降1。从更长期的均值角度来看 （忽略基数效应），通货膨胀很有可能将在一段时间内高 于以往水平，尤其是在美国和英国，欧元区将逐渐上升至目标通胀水平，日本则会有小幅上升。