资金跟踪系列之五十九：杠杆资金转向净流出，股票ETF重新回流.pdf

上周美元指数回落，中美利差倒挂程度继续走阔，离岸美元流动性边际收紧，而国内银行间资金面整体均衡偏松，期限利差收窄。市场交易热度继续回落，医药、建材、电子等板块交易热度处于90%分位数以上，电子、通信等板块波动率亦处于高位。分析师预测方面，全A 2026年净利润预测被下调，2027年被上调，创业板指两年预测均被上调，而上证50均被下调。

资金流向呈现显著分化。北上资金活跃度变化不大，整体继续净卖出A股，主要净买入医药、电新、有色，净卖出电子、计算机、非银。两融活跃度回落至近三周低点，转向净卖出，主要净买入农林牧渔、医药、化工，仅净买入中盘价值风格。龙虎榜交易热度继续回落，但农林牧渔、医药等板块占比上升。

机构资金方面，主动偏股基金仓位回落，剔除涨跌幅后主要加仓有色、电新、军工，减仓电子、通信。新成立权益基金规模回升。最为显著的变化是股票ETF重新转为净申购，且以个人持有为主。半导体、科创50、通信等ETF被主要净申购，行业层面主要净买入电子、通信、计算机，净卖出医药、非银、有色。整体来看，杠杆资金回补告一段落，ETF资金回流，市场交易层面呈现反复，资金共识度下降。