指数化投资：A股大健康、港股医疗ETF基金分析比较——ETF基金研究系列（5）.pdf

全球医疗健康产业正处于技术迭代与资本重构的关键期，指数化投资成为投资者布局该赛道的重要工具。本报告深入剖析了A股大健康与港股医疗ETF基金的市场现状、指数特征及配置价值，为投资者提供客观参考。

市场规模与增长态势

A股大健康ETF基金规模稳步增长，截至2026年6月末达1179.11亿元，其中创新药ETF占比提升至31.73%。港股医疗ETF规模发展迅猛，同期规模达891.93亿元，创新药ETF占比高达80.24%，占据绝对主导地位。两地市场中，创新药均为资金布局的核心焦点。

指数表现与风险特征

A股大健康指数中，2025-2026年6月牛市期间，科创新药、CS创新药等指数凭借高弹性跑赢大盘，且MACD指标呈正值，技术面显现强势。中证中药指数在过往下行期中表现出较强抗跌性。港股医疗指数前十大成分股集中度高（约70%），行业属性纯粹，但技术面均线向下且MACD为负，显示短期承压。港股通创新药指数自2025年以来表现相对良好。

竞争格局与配置建议

A股市场中华宝、易方达等头部基金公司占据主要份额；港股市场中广发、汇添富领先。报告建议重点关注A股科创新药、CS创新药及相关ETF，以及港股港股通创新药指数及相关ETF。投资者需注意基金持仓数据滞后、系统性风险等因素，结合两地市场不同的弹性与风险特征，进行差异化配置。