浙商国际-国富量子-0290.HK-深度报告：“传统金融+数字金融+量子科技”三大引擎促发展.pdf

国富量子创新有限公司正加速从传统金融服务商向“传统金融+数字金融+量子科技”三位一体的综合平台转型。本报告基于公司最新财报及战略动向，深度解析其三大核心业务引擎的发展现状与未来潜力。

传统金融业务稳健复苏：公司持有香港证监会全牌照资质，证券经纪及孖展融资业务受益于市场交投活跃，收入大幅增长；放债及保理业务规模回升，服务于中小企业融资需求。尤为重要的是，公司完成对亚洲头部资管机构南方东英22.5%股权的收购，此举不仅提升了资管板块的利润贡献，更通过其成熟的ETF产品体系和全球化渠道，与公司现有业务形成深度协同，增强了整体竞争力。

数字金融构建RWA生态：公司实施“五位一体”RWA全生态战略，涵盖合规入口、资产获取、资产增值及技术底座。通过推进VATP牌照申请、参股稳定币项目及布局马来西亚数字金融枢纽，公司致力于打通真实资产代币化的合规闭环。供应链业务提供的真实交易场景和艺术品投资提供的差异化资产，为RWA业务奠定了坚实的底层资产基础，推动公司向平台化服务费收入模式转型。

量子科技前瞻布局加速：公司采取“轻科研、重应用”策略，聚焦量子加密硬件钱包、随机数云服务及量子AI药物发现等商业化前景明确的领域。通过投资量旋科技、夸密量子及与医图生科合作，公司构建了从算力到应用的垂直闭环。2026年8月完成的近3.5亿港元配售募资，几乎全部投向量子科技前沿领域，显示出管理层对打通量子科技产业化“最后一公里”的决心。

综上所述，国富量子通过传统业务提供资金与客户入口，数字业务拓展资产边界，量子科技打造长期估值弹性，三者互为支撑，有望在未来几年迎来业绩与估值的双重提升。