国防军工行业：军工板块发布半年报预告，芯片类公司业绩增长.pdf

国防军工板块2026年半年报预告显示行业业绩呈现显著结构性分化。芯片类公司如紫光国微、铖昌科技业绩普遍增长，主机厂如中国船舶、航发动力因订单充足及交付节奏改善实现大幅上涨，无人机板块亦持续回升。然而，受新签订单下降影响，部分航空产业链及军工信息化公司如中航沈飞、四创电子等出现业绩下滑。整体而言，船舶制造与军贸出口成为上半年主要增长驱动力。

报告指出，中国军工产业已形成“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新格局，行业正从“周期成长”转向“全面成长”。国内需求聚焦备战打仗与装备现代化，军贸出海凭借性价比与体系化优势提升全球份额，军用技术向商业航天、低空经济等民用领域溢出，催生万亿级新产业。当前板块估值处于历史中位，受地缘政治催化及阅兵预期影响，市场情绪回暖。投资策略建议围绕“建体系、走出去、军转民”三大方向，重点关注智能化作战底座、低成本弹药、无人系统、军贸出口及商业航天、低空经济等细分领域。